Rekabet Kurumu
Karar Sayısı: 12-62/1621-595
Karar Türü: Birleşme ve Devralma
Konu: Warnaco Group Inc.’nin tüm ihraç edilmiş ve tedavüldeki hisselerinin PVH Corp. tarafından devralınması işlemine izin verilmesi talebi
Karar Tarihi: 06.12.2012


Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI

Dosya Sayısı : 2012-5-95 (Devralma)
Karar Sayısı : 12-62/1621-595
Karar Tarihi : 06.12.2012
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI
Üyeler : Prof. Dr. Metin TOPRAK, Doç. Dr. Mustafa ATEŞ,
İsmail Hakkı KARAKELLE, Dr. Murat ÇETİNKAYA, Reşit GÜRPINAR
B. RAPORTÖR : Nazlı AKSOY
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - PVH Corp.
Temsilcileri: Av. Gönenç GÜRKAYNAK, Ayşe GÜNER,
Av. Ceren ÖZKANLI
Çitlembik Sok. No:12 Yıldız Mah. Beşiktaş/İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: Warnaco Group Inc.’nin tüm ihraç edilmiş ve tedavüldeki
hisselerinin PVH Corp. tarafından devralınması işlemine izin verilmesi talebi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına en son 19.11.2012 tarih ve 9762 sayı ile giren
bildirim üzerine düzenlenen 30.11.2012 tarih ve 2012-5-95/Öİ sayılı Devralma Ön
İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirim konusu işleme izin verilmesinde sakınca
bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Bildirim konusu işlem, Warnaco Group Inc.’nin (Warnaco) PVH Corp. (PVH)’un iştiraki
olan “Wand Acquisiton Corp” (Wand) ile birleşmesi ve bu yolla PVH tarafından
devralınmasına ilişkindir. İşlem sonrasında Wand’ın tüzel kişiliği sona erecek ve Warnaco,
varlığını PVH’nin bir iştiraki olarak sürdürecektir. Bu çerçevede, bildirim konusu işlem
2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ (2010/4 sayılı Tebliğ) kapsamında bir devralma işlemi niteliği
taşımaktadır.
(5) PVH, giyim, ayakkabı ve bağlı aksesuarlar tasarlamakta ve dağıtmaktadır. PVH’nin
kendisine ait bir üretim tesisi bulunmamaktadır. Dünya çapında sahibi olduğu markalar,
Tommy Hilfiger, Eagle, IZOD, Van Heusen, ARROW ve Bass olarak belirtilmektedir. Şirket,
Tommy Hilfiger ürünlerini toptancı ve perakendeci seviyesinde dağıtmakta ve Avrupa ve
Türkiye de dahil olmak üzere tüm dünyada üçüncü kişilere markayı lisanslamaktadır. PVH
ayrıca, Amerika’da ve Kanada’da Geoffrey Bene, Kenneth Cole New York, MICHAEL
Michael Kors, Sean John, Chaps, DKNY ve Donald J. Trump Signature Collection gibi
markaların da aralarında bulunduğu frak gömleği dağıtımı lisanslarını da elinde
bulundurmaktadır.
(6) Calvin Klein markasına sahip olan “Calvin Klein Trademark Trust”ın hisselerinin yarısına
PVH, diğer yarısına Warnaco sahiptir. PVH’nin tedavüldeki hisselerinin %5’inden fazlasına
sahip olanlar hissedarları; FMR LLC, Goldman Sachs Asset Management ve BlackRock
Inc.’dir.
12-62/1621-595
2/2
(7) Warnaco ise iç çamaşırı, giyim, spor giyim, kot giyim ve aksesuarlarının tasarlanması,
tedariki, lisanslanması ve dağıtımı alanlarında faaliyet göstermektedir. Warner’s, Olga ve
Body/Nancy Ganz, Chaps, Speedo markalarına ve Calvin Klein markalarının iç çamaşırları
üzerinde imtiyazlı hakka sahiptir. Warnaco, Türkiye’de sadece Calvin Klein ürünlerinin
toptan satışını gerçekleştirmekte, buna karşılık perakende seviyesinde faaliyet
göstermemektedir. Warnaco’nun Türkiye’deki dağıtıcısı Çiçek İç Giyim Tic. ve San.
A.Ş.’dir. Warnaco’nun tedavüldeki hisselerinin %5’inden fazlasına sahip olan hissedarlar;
BlackRock Inc., Columbia Wagner Asset Management, LLC, Adage Capital Partners, LP
ve The Vanguard Group, Inc.’dir.
(8) Tarafların faaliyet alanları incelendiğinde, etkilenen pazar olarak “giyim ve bağlı
aksesuarlar” pazarında örtüşmenin olduğu görülmektedir. Dosya mevcudu bilgi ve
belgelerden, taraflarının Türkiye ve dünya cirolarının 2010/4 sayılı Tebliğ’in 7. maddesinin
birinci fıkrasındaki ciro eşiklerini aştığı ve etkilenen pazarların bulunduğu anlaşılan işlem,
Rekabet Kurulundan izin alınması gereken bir devralma işlemi niteliğindedir.
(9) Devralma işleminin taraflarının gerçekleştirdikleri faaliyetler, giyim ve bağlı aksesuarların
tasarım, toptan ve perakende dağıtım ve bu ürünlerin markalarının lisanslama
faaliyetleridir. Tarafların Türkiye’de üretim seviyesinde faaliyetleri bulunmamaktadır. PVH
ile Warnaco arasında Türkiye içerisinde dikey bir ilişki bulunmaktadır. Zira PVK, Calvin
Klein markalarını Warnaco’ya lisanslamaktadır. Giyim ve bağlı aksesuar markaları lisansı
verme seviyesinde Warnaco’nun Türkiye’de herhangi bir pazar payı bulunmazken,
PVH’nin pazar payının ise (…..) olduğu ifade edilmektedir. Dolayısıyla, başvuru konusu
işlem sonucunda bu konuda Türkiye’de herhangi bir yoğunlaşma söz konusu olmayacaktır.
(10) PVH ile Warnaco arasındaki yatay ilişkiye bakıldığında, Türkiye’de PVH’nin giyim ve
aksesuarların hem toptan hem de perakende satışında faaliyet göstermekte olduğu, buna
karşılık Warnaco’nun ise sadece toptan satışta faaliyet gösterdiği belirtilmektedir. Dosya
mevcudundan, giyim ve aksesuar toptan ve perakende satışlarına ilişkin 2011 yılı pazar
paylarına bakıldığında, işlem sonrasında çok sayıda rakibin bulunduğu toptan satış
segmentinde tarafların toplam pazar paylarının (…..) olacağı; perakende satış seviyesinde
ise, Warnaco’nun Türkiye’de herhangi bir faaliyetinin bulunmaması nedeniyle bir
yoğunlaşmanın söz konusu olmayacağı kanaatine varılmıştır.
H. SONUÇ
(11) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre; bildirim konusu işlemin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı “Rekabet
Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ” kapsamında
izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde belirtilen nitelikte hâkim
durum yaratılmasının veya mevcut hâkim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin
önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine
OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.






Full & Egal Universal Law Academy