Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2019-1-073 (Devralma)
Karar Sayısı : 19-42/700-299
Karar Tarihi : 29.11.2019
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Birol KÜLE (Başkan)
Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan), Adem BİRCAN,
Şükran KODALAK, Hasan Hüseyin ÜNLÜ
B. RAPORTÖRLER : Bilge YILMAZ, Hande GÖÇMEN, Yakup GÖKALP,
Alican ŞENTÜRK
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - La Caisse des Dépôts et Consignations
Temsilcileri: Av. Gönenç GÜRKAYNAK,
Av. O. Onur ÖZGÜMÜŞ, Av. A. Göktuğ SELVİTOPU
Çitlenbik Sk. No:12 34343 Beşiktaş, İSTANBUL
(1) D. DOSYA KONUSU: Total Quadran S.A.S.’ın tek kontrolünde olan JMB Solar
Nogara SAS ve Quadran Nogara SAS’ın ortak kontrolünün La Caisse des Dépôts
et Consignations tarafından devralınması işlemi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu kayıtlarına 08.11.2019 tarih ve7793 sayı ile
giren bildirim üzerine düzenlenen 21.11.2019 tarih ve 2019-1-073/Öİ sayılı Devralma
Ön İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirim konusu işleme izin verilmesinde
sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Bildirim konusu işlem, La Caisse des Dépôts et Consignations’nin (CDC) ve Total
Quadran S.A.S (TOTAL QUADRAN) tarafından Fransa’da fotovoltaik santrallerin ve
rüzgâr çiftliklerinin işletilmesi konusunda faaliyet gösteren JMB Solar Nogara S.A.S
(JMB) ve Quadran Nogara S.AS. (ikisi birlikte OG) üzerinde ortak kontrol kurulmasına
ilişkindir. Bildirim konusu işlemin temelini ise taraflar arasında 30 Ekim 2019 tarihinde
imzalanan Satın Alma Opsiyonlu Hisse Satın Alma Sözleşmesi (Hisse Alım
Sözleşmesi) oluşturmaktadır.
(5) 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ’in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5. maddesinin üçüncü fıkrasında, “Bağımsız
bir iktisadi varlığın tüm işlevlerini kalıcı olarak yerine getirecek bir ortak girişimin
oluşturulması, bu maddenin birinci fıkrasının (b) bendi kapsamında bir devralma
işlemidir” hükmüne yer verilmektedir. Dolayısıyla işlemin 2010/4 sayılı Tebliğ
kapsamında bir devralma sayılabilmesi için işlem açısından “ortak kontrol” ve “tam
işlevsellik” unsurlarının karşılanıp karşılanmadığı irdelenmelidir.
(6) Ortak kontrolün varlığının gerçekleşip gerçekleşmediğini tespit ederken ana
teşebbüslerin eşit oy hakkına sahip olması veya karar organlarında eşit üyeyle temsil
edilmesi, ana teşebbüslerden bazılarının azınlık paylarına sahip olmasına rağmen veto
haklarını elinde bulundurması, oylamalarda ortak hareket edilmesi gibi hususlar
belirleyici olmaktadır.
19-42/700-299
2/4

(7) Taslak Şirketler Sözleşmesi’nin (Sözleşme) 2.maddesi uyarınca, OG’nin faaliyetleri
beş üyeden oluşan ve her bir üyenin bir oya sahip olduğu bir Stratejik Komite (Komite)
ve OG başkanı tarafından yönetilecektir. Komite’nin CDC tarafından önerilen adayların
arasından atanan (…..) üye ve TOTAL QUADRAN tarafından önerilen adayların
arasından atanan (…..) üyeden oluşacağı, üyelerinin azlinin TOTAL QUADRAN
tarafından atanan (…..) üye ve CDC tarafından atanan (…..) üye tarafından
kararlaştırılacağı öngörülmektedir.
(8) Sözleşme’nin 2.6.2. maddesi uyarınca, başkanın atanması ve azli, OG’nin veya
SPV’leri (özel devralma aracı) tarafından yürütülen bir projenin inşası ve yenilemesi
için bir anlaşmanın nihai hale getirilerek akdedilmesi, tadil edilmesi veya
sonlandırılması ve (…..) Euro’dan yüksek tutarda olan bir yatırıma ilişkin herhangi bir
karar, Komite tarafından üyelerin (…..) temsil eden çoğunluk ile alınacaktır. Ayrıca,
TOTAL QUADRAN ve CDC, OG’nin stratejik kararlarını veto edebilme yetkisine sahip
olacaktır. Sözleşme’nin anılan hükümleri ışığında tarafların OG üzerinde ortak kontrol
hakkına sahip olacağı değerlendirilmektedir.
(9) Diğer yandan iktisadi bağımsızlık, ortak girişimin stratejik kararların alınması
bakımından taraflarından tamamen ayrı hareket etmesini değil, operasyonel anlamda
bağımsız faaliyette bulunabilmesini ifade etmektedir. Zira ortak kontrol altındaki bir
varlığın stratejik olarak ana teşebbüslerden tamamen bağımsız olmasını beklemek
gerçekçi olmaktan uzaktır. Bu sebeple ortak girişimin bağımsız iktisadi varlık olup
olmadığı, pazarda aktif bir rol üstlenmeye hazır bir durumda olup olmadığıyla ve
devamlılık (en azından pazarda kalıcı bir değişiklik meydana getirebilecek kadar
devamlı) saikiyle kurulup kurulmadığı ile ilgilidir.
(10)