Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2020-5-006 (Ortak Girişim)
Karar Sayısı : 20-14/180-92
Karar Tarihi : 12.03.2020
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Birol KÜLE
Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan), Ahmet ALGAN,
Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Ayşe ERGEZEN
B. RAPORTÖRLER: Serap TOPALÖMER, Esra KÜÇÜKİKİZ, Ahmet Buğra KAZAK
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - JFE Steel Corporation
Temsilcileri: Av. Togan TURAN, Av. Deniz ÖZKAN,
Av. Gamze BORAN
Orjin Maslak Eski Büyükdere Cad. No:27 K:11 34485
Maslak/İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: SGIS Songshan Co. Ltd.’nin kontrolünde bulunan Baosteel
Special Steel Shaouguan Co. Ltd.’nin ortak kontrolünün JFE Steel Corporation
tarafından devralınması işlemi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu kayıtlarına 14.01.2020 tarih, 370 sayı ile
giren ve en son 04.03.2020 tarih, 2363 sayılı yazıyla tamamlanan bildirim üzerine
düzenlenen 05.03.2020 tarih ve 2020-5-006/Öİ sayılı Ortak Girişim Ön İnceleme
Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirime konu işleme izin verilmesinde
sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Başvuruda, SGIS Songshan Co. Ltd.’nin (SGIS) %100 iştiraki olan Baosteel Special
Steel Shaouguan Co. Ltd.’nin (BSSS) paylarının %50’sinin ve ortak kontrolünün JFE
Steel Corporation (JFE STEEL) tarafından devralınması işlemine izin verilmesi talep
edilmektedir.
(5) Bildirim Formunda, bildirilen işlemi takiben JFE STEEL’in ve SGIS’ın her birinin BSSS
üzerinde %50’şer paya sahip olacağı ve BSSS’yi ortak kontrol edeceği, bu suretle
BSSS’nin tam işlevsel bir ortak girişime dönüşeceği belirtilmektedir. Bildirime konu
işlem, taraflar arasında akdedilecek “Ortak Girişim Sözleşmesi” (OG SÖZLEŞMESİ)
ve “Hisse Alım Sözleşmesi” uyarınca gerçekleştirilecektir.
(6) 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ’in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5. maddesinin üçüncü fıkrası hükmü
çerçevesinde, bir ortak girişimin anılan Tebliğ kapsamında bir devralma işlemi
sayılabilmesi için i) ortak kontrol altında bir teşebbüsün bulunması ve ii) ortak girişimin
bağımsız bir iktisadi varlık (tam işlevsel) olarak ortaya çıkması unsurlarının birlikte
sağlanması gerekmektedir.
i) Ortak Kontrol
(7) SGIS ve JFE STEEL arasında akdedilecek OG SÖZLEŞMESİ’nde BSSS’nin JFE
STEEL ve SGIS’ın ortak kontrolünde olduğuna işaret eden hükümlere aşağıda yer
20-14/180-92
2/5
verilmektedir:
- Sözleşmenin 25. maddesinde genel kurulun ortak girişimin bütün
hissedarlarından oluşacağı belirtilmekte, 26. maddesinde genel kurulun görev
ve yetkileri düzenlenmektedir. Yönetim politikasını ve yatırım planını belirlemek,
yöneticilerin ve denetçilerin atanmasını ve azledilmesini karara bağlamak,
yöneticilere ve denetçilere ödenecek ücretleri belirlemek, taslak yıllık mali
bütçeleri ve taslak yıllık kapanış hesaplarını ele almak ve onaylamak genel
kurulun görev ve yetkileri arasında bulunmaktadır. Sözleşmenin 33.
maddesinde genel kurulun bütün hissedarların hazır bulunması ile
yapılabileceği, hissedarların oy kullanma haklarının pay oranları ile orantılı
olduğu, 35. maddesinde ise toplantılarda alınacak kararların toplam oy
haklarının çoğunluğunu temsil eden hissedarlarca alınacağı belirtilmektedir. Bu
çerçevede, SGIS ve JFE STEEL’in her ikisinin de BSSS üzerinde %50’şer paya
sahip olacağı göz önünde bulundurulduğunda, stratejik kararların alınması
bakımından her iki tarafın da olumlu oyunun gerekli olduğu anlaşılmaktadır.
- Sözleşmenin 38. maddesine göre BAOSTEEL’in yönetim kurulu genel kurul
tarafından atanan altı üyeden oluşacak, SGIS ve JFE STEEL’den her biri üçer
üye atamaya yetkili olacaktır. Yönetim kurulu başkanı ortak girişim taraflarından
biri tarafından, yönetim kurulu başkan yardımcısı ise diğer ortak girişim tarafınca
tavsiye edilecek olup söz konusu kişiler yönetim kurulu tarafından teyit edilmesi
halinde atanacaktır. Bunun yanı sıra, ortak girişim şirketinin kuruluşunu izleyen
ilk üç yıl yönetim kurulu başkanının JFE STEEL, yönetim kurulu başkan
yardımcısının SGIS tarafından tavsiye edileceği, sonraki üç yılda ise yönetim
kurulu başkanının SGIS, yönetim kurulu başkan yardımcısının JFE STEEL
tarafından tavsiye edileceği ifade edilmiştir. İzleyen yıllarda da yönetim kurulu
başkanı ve yönetim kurulu başkan yardımcısı ataması üç yılda bir dönüşümlü
olarak el değiştirecektir.
- Sözleşmenin 45. maddesine göre BSSS’nin yönetim kurulu en az dört üye ile
toplanacak olup her birinin tek oy hakkı olacaktır.
(8) Yukarıda yer verilen sözleşme maddelerinden, şirket yönetiminin yapılanma biçimi ve
bazı önemli ve stratejik kararlar bakımından her iki tarafın olumlu oyunun aranmasının
ortak kontrol sağladığı değerlendirilmektedir. Böylelikle, bildirime konu işlem
neticesinde, BSSS’nin kontrol yapısı tek kontrolden ortak kontrole dönüşecektir.
ii) Bağımsız bir iktisadi varlık niteliği taşıma
(9) Bildirim Formunda, BSSS’nin hâlihazırda Güney Çin’d