Rekabet Kurumu
Karar Sayısı: 16-26/439-197
Karar Türü: Birleşme ve Devralma
Konu: Onex Corporation’ın WireCo World Group Inc.’in çoğunluk hisselerini devralması ve işlem sonucunda, Onex Corporation ve Paine&Partners LLC tarafından WireCo World Group Inc. üzerinde ortak kontrol tesis edilmesi işlemine izin verilmesi talebi
Karar Tarihi: 04.08.2016

Rekabet Kurumu Başkanlığından,

REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2016-2-33 (Devralma)
Karar Sayısı : 16-26/439-197
Karar Tarihi : 04.08.2016
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Ömer TORLAK
Üyeler : Arslan NARİN, Fevzi ÖZKAN, Adem BİRCAN
B. RAPORTÖRLER : İsmail Atalay YOLCU, Cemile YÜKSEK, Hacı Mustafa DUMAN,
Kemal KÜÇÜKKAVRUK
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : Onex Corporation
Temsilcileri: Av.Gönenç GÜRKAYNAK,
Ayşe GÜNER, Esra UÇTU, Av. Anıl ACAR
Çitlenbik Sok. No:12 Yıldız Mah. Beşiktaş/İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: Onex Corporation’ın WireCo World Group Inc.’in çoğunluk
hisselerini devralması ve işlem sonucunda, Onex Corporation ve Paine&Partners
LLC tarafından WireCo World Group Inc. üzerinde ortak kontrol tesis edilmesi
işlemine izin verilmesi talebi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 15.07.2016 tarihinde giren bildirim üzerine
düzenlenen 29.07.2016 tarih ve 2016-2-33/Öİ sayılı rapor görüşülerek karara
bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirime konu işleme izin verilmesinde sakınca
bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Bildirimde, Onex Corporation’ın (Onex), fon şirketi Onex Partners IV aracılığıyla,
halihazırda Paine&Partners LLC’nin (Paine) bağlı şirketlerinin tek kontrolü altında
bulunan WireCo World Group Inc.’in (WireCo) çoğunluk hisselerini devralması ve işlem
sonucunda, Onex ve Paine tarafından WireCo üzerinde ortak kontrol tesis edilmesi
işlemine izin verilmesi talep edilmektedir. İşlemin gerçekleştirilmesi amacıyla taraflar
arasında 25.06.2016 tarihinde ‘‘İştirak Taahhüt Sözleşmesi’’ imzalanmıştır. Bildirim
konusu işlem sonucu Onex, WireCo’nun toplam sermayesinin yaklaşık %(…..) karşılık
gelen paylarına sahip olacaktır. Paine’in bağlı şirketleri, işlem sonrasında yaklaşık
%(…..) oranındaki azınlık hissesine ve sözleşme kapsamında genel kurul ve yönetim
kurulu karar alma süreçlerinde önemli hususlarda (WireCo’nun yıllık bütçesi ve icra
kurulu başkanının atanması) veto hakkına sahip olacaktır. Dolayısıyla Onex, WireCo
üzerinde Paine ile birlikte ortak kontrole sahip olacaktır.
(5) Buna göre, bildirim konusu işlem devre konu şirketin kontrol yapısında değişikliğe neden
olacağından, 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve
Devralmalar Hakkında Tebliğ’in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5. maddesi çerçevesinde bir
devralma işlemidir. Ayrıca, tarafların cirolarının 2010/4 sayılı Tebliğ’in 7. maddesinin
birinci fıkrasında öngörülen eşikleri aşması nedeniyle işlemin izne tabi olduğu
belirlenmiştir.



16-26/439-197
2/3
(6) Bildirim formunda yer alan bilgilere göre Onex, merkezi Kanada’da olan ve birçok özel
sermaye fonu vasıtasıyla çeşitli yatırımlar yapan bir şirkettir. Söz konusu şirket; elektronik
ürünlerin imalatı, sağlık alanında görüntüleme hizmetleri, yapı malzemeleri, sigorta
hizmetleri, paketleme ürünleri ve hizmetleri, uzay otomasyonu, uçak kiralama ve
yönetimi, ticari hizmetler ve ticari sergiler, restoranlar, hastane yönetim hizmetleri
alanlarında küresel çapta faaliyet göstermektedir. İlaveten Onex’in gayrimenkul, kredi
stratejileri ve orta ölçekli pazarlardaki özel sermaye olanakları alanlarında da yatırımları
bulunmaktadır.
(7) Onex, portföy şirketleri Carestream Health Inc., Celestica Inc., SGS International, Inc.,
Davis-Standard Holdings, Inc. (Davis-Standard), Ingersoll Tools Group, SIG Combibloc
Group Holdings S.a.r.l., Survitec Group Limited vasıtasıyla Türkiye’de faaliyet
göstermektedir:
(8) İşlemde WireCo üzerindeki çoğunluk hisselerini devreden Paine, yönetimsel satın
almalar ve büyüyen anapara yatırımları alanlarında yoğunlaşan bir özel sermaye
şirketidir. Paine, yiyecek ve tarım ticareti endüstrileri alanlarında faaliyet gösteren küresel
kurumlar ve yatırımcılar adına yatırımlarını yönetmektedir. Paine, Türkiye’de portföy
şirketleri Verdesian, Eurodrip, ScanBio ve Suba aracılığıyla faaliyet göstermektedir.
(9) Devre konu WireCo, merkezi Amerika Birleşik Devletleri’nde bulunan ve genel kullanım
için tel, çelik tel ve sentetik halatlar, elektromekanik kablolar ve gelişmiş kablo yapıları
gibi ürünlerin küresel üretim faaliyetleri ile iştigal eden bir şirkettir. Şirketin ürünleri çeşitli
uygulamalar dâhilinde, endüstriyel ipliklerde (örnek olarak dikim, bahçe işleri ve çit işleri
uygulamaları) ve geri dönüşümlü plastik ürünlerinde kullanılabilmektedir. WireCo dünya
çapında, madencilik, petrol ve gaz, inşaat, havacılık, denizcilik, balıkçılık endüstrileri ve
askerî endüstriler de dâhil olmak üzere çeşitli endüstrilerde faaliyet gösteren
müşterilerine hizmet etmektedir. WireCo Türkiye’de, küresel ölçekte sunduğu tüm
ürünlerini sunmakla birlikte, herhangi bir iştiraki veya bağlı ekonomik birimi
bulunmamakta, Türkiye'deki satışlarını distribütörleri ve ticarî mümessilleri vasıtası ile
gerçekleştirmektedir.
(10) Dosya konusu işlemde, Onex veya Paine tarafından kontrol edilen portföy şirketlerinin
Türkiye’deki faaliyetleri ile WireCo’nun faaliyetleri arasında yatay bir çakışma
bulunmaması nedeniyle işlem sonucunda yatay bir yoğunlaşma ortaya çıkmamaktadır.
Bununla birlikte, Onex, iştiraki Davis-Standard vasıtasıyla tel ekstrüzyon makineleri
üreterek tel ekstrüzyon makinelerinin tedariki üst pazarında, WireCo ise tel halatların
tedariki alt pazarında faaliyet göstermektedir. Bu çerçevede, bildirimi yapılan işlemde söz
konusu pazarlar Türkiye’de etkilenen pazarları oluşturmaktadır.
(11) Bildirim formunda yer alan bilgilere göre; tel halat, çelik veya sentetik yapıda olabilen,
döndürülmüş ve/veya örülmüş ipliklerden müteşekkil kaim bir sicim parçasıdır. Halatlar,
birçok endüstri bünyesinde ve çok geniş çaptaki uygulamalarda kullanılmaktadır. Tel
halat tedariki pazarı, dünya ölçeğinde ve yerel ölçekte müşterilerine tedarik
gerçekleştirebilen bazı teşebbüsler ve birçok endüstri kolundaki müşterilere satış yapan
rakiplerle birlikte parçalara ayrılmış durumdadır. Taraflarca, alanlarındaki birçok kullanım
türü için tel halata ihtiyaç duyan çok sayıda endüstride faaliyet gösteren müşteriler ile
birlikte, müşteri portföyünün de oldukça dağınık olduğu, bu durumun WireCo için de
geçerli olduğu; bu şirketin en büyük 20 müşterisine gerçekleştirdiği satışların, toplam
satışlarının yalnızca %(…..) tekabül ettiği ifade edilmektedir.



16-26/439-197
3/3
(12) Daha önce de belirtildiği üzere, Onex’in iştiraki Davis-Standard, ekstrüzyon makineleri
üretiminde faaliyet göstermekte, WireCo ise tel halatların tedariki faaliyeti ile iştigal
etmektedir. Bildirim formunda WireCo’nun, 2015 yılında Davis-Standard’dan Amerika
Birleşik Devletleri’nde bir adet ekstrüzyon makinesi satın aldığı ve bu ekstrüzyon
makinesini müşterilerine sattığı telleri plastik ile kaplamak amacı ile kullandığı ifade
edilmektedir. Ayrıca ekstrüzyon makinelerinin kullanım ömürlerinin 10 ila 20 yıl arasında
olduğu ve WireCo’nun önümüzdeki 10-15 yıl içerisinde Avrupa Ekonomik Alanı ve
Türkiye’de başka bir ekstrüzyon makinesi alma planı bulunmadığı belirtilmektedir.
(13) Taraflar bu bağlamda, devralma işlemi sonrasında, Türkiye'de Davis-Standard ile WireCo
arasında en iyi ihtimalle potansiyel bir dikey ilişkinin ortaya çıkabileceğini, ancak her
hâlükârda, Davis-Standard ile WireCo’nun Türkiye faaliyetleri arasında potansiyel dikey
bir örtüşme bulunsa dahi yukarıda açıklanan nedenlerle, söz konusu durumun herhangi
bir rekabetçi endişeye sebebiyet vermeyeceğini ifade etmektedirler.
(14) Bildirim formunda WireCo’nun ve rakiplerinin pazar payı bilgilerine tahmini olarak yer
verilmektedir. Bu bilgilerden Türkiye’de tel halat pazarında yerli teşebbüslerin pazar
payının oldukça yüksek olduğu anlaşılmaktadır. Buna göre, söz konusu pazarın toplam
büyüklüğünün 60 milyon Avro olduğu tahmin edilmekte olup, WireCo bu pazarda (…..)
Avro satış değeriyle %(…..) civarında bir pazar payına sahiptir.
(15) Bildirim formunda ayrıca, üst pazar konumundaki tel ekstrüzyon makinelerinin tedariki
pazarında, Davis-Standard'ın küresel çaptaki pazar payının %(…..)’ten, Avrupa
Ekonomik Alanı ve Türkiye çapındaki pazar payının ise %(…..)’den daha az olduğunun
tahmin edildiği ifade edilmektedir.
(16) Yukarıda yer alan bilgiler doğrultusunda, bildirimi yapılan işlemin, tarafların Türkiye’de
etkilenen pazarlardaki paylarının rakiplerine nazaran düşüklüğü dikkate alındığında,
anılan pazarlardaki rekabet üzerinde herhangi bir olumsuz etkisinin olmayacağı
kanaatine varılmıştır.
H. SONUÇ
(17) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı Rekabet
Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ
kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde yasaklanan
nitelikte hâkim durum yaratılmasının veya mevcut hâkim durumun güçlendirilmesinin ve
böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme
izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.



Full & Egal Universal Law Academy