Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI

Dosya Sayısı : 2015-5-40 (Ortak Girişim)
Karar Sayısı : 15-41/681-242
Karar Tarihi : 20.11.2015
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Ömer TORLAK
Üyeler : Arslan NARİN, Fevzi ÖZKAN, Dr. Metin ARSLAN,
Doç. Dr. Tahir SARAÇ, Kenan TÜRK
B. RAPORTÖRLER : Can SARIÇİÇEK, Halil İbrahim GÜLEROĞLU
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : Tekfen Holding A.Ş.
Kültür Mah. Tekfen Sitesi, Budak Sokak, A Blok, No:7, Ulus,
Beşiktaş/İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: Tekfen Holding A.Ş. ve Amstar Global Partners Ltd.’nin eşit
sermayedar olarak katılacakları bir ya da birden fazla anonim şirketin kurulması
ve bu şekilde ortak girişim oluşturulmasına izin verilmesi talebi
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 05.10.2015 tarih ve 4622 sayı ile giren ve
eksiklikleri en son 12.11.2015 tarihinde tamamlanan bildirim üzerine düzenlenen
12.11.2015 tarih ve 2015-5-40/Öİ sayılı Rapor görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirim konusu işleme izin verilmesinde
sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Rekabet Kurumu kayıtlarına 05.10.2015 tarih ve 4622 sayı ile intikal eden ve Tekfen
Holding A.Ş. (TEKFEN) adına yapılan bildirimde, TEKFEN ve Amstar Global Partners
Ltd.’nin (AGP) eşit sermayedar olarak katılacakları bir ya da birden fazla anonim şirketin
kurulacağı ve bu şekilde ortak girişim oluşturulacağı belirtilerek söz konusu işleme 4054
sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun (4054 sayılı Kanun) kapsamında izin
verilmesi talep edilmiştir.
(5) Bildirim konusu işlem, TEKFEN ile AGP tarafından, gayrimenkul alanında faaliyette
bulunmak üzere eşit sermayedarlar olarak bir veya birden fazla anonim şirket kurularak
ortak girişim oluşturulmasına ilişkindir. Bildirime konu işlemin şartlarını düzenlemek
amacıyla, işlem taraflarının genel niyet ve iradelerini, ortaklık şartlarının esasını ve
yatırım ilkelerini içeren Mutabakat Zaptı imzalanmıştır. Bildirim Formu’nda, Mutabakat
Zaptı'nın imzalanmasını takiben ortaklığın fiilen oluşturulması amacıyla Hissedarlar
Sözleşmesi’nin imzalanacağı ve ardından ortak girişim olarak kurulacak anonim
şirketlerin kuruluş işlemlerinin gerçekleştirileceği ifade edilmiştir. Taraflarca gönderilen
ek bilgi yazısı ile ilgili Hissedarlar Sözleşmesi’nin en son taslağı Kuruma iletilmiş olup
bahse konu işlem sonrasında, (…..TİCARİ SIR…..) ve tarafların her ikisinin de ortak
girişim şeklinde kurulacak olan anonim şirketler üzerinde (…..) sermaye oranı ile ortak
kontrole sahip olacağı anlaşılmaktadır.

15-41/681-242
2/5

(6) 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ’in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5. maddesinin üçüncü fıkrasında, “Bağımsız
bir iktisadi varlığın tüm işlevlerini kalıcı olarak yerine getirecek bir ortak girişimin
oluşturulması, bu maddenin birinci fıkrasının (b) bendi kapsamında bir devralma
işlemidir. Bu tür işlemlerde, işlem taraflarının her biri devralan olarak kabul edilir.”
hükmüne yer verilmiştir. Bildirim konusu işlem, TEKFEN ve AGP tarafından bir veya
birden fazla anonim şirket kurularak ortak girişim oluşturulmasına ilişkindir. 2010/4 sayılı
Tebliğ’in yukarıda yer verilen maddesi anlamındaki ortak girişimler bakımından aranan
koşullar, kurulan ortak girişim şirketinin, kurucu teşebbüsler tarafından “ortak kontrol”
altında tutulması ve kurulan şirketin, bağımsız bir iktisadi varlık niteliği taşımasıdır.
(7) Bildirim Formu’nda yer alan bilgiler ile taslak Hissedarlar Sözleşmesi incelendiğinde
TEKFEN’in, işlem sonrasında kurulacak olan ortak girişim şirketlerinin günlük imarından
ve işletme faaliyetlerinden sorumlu olacağı ancak, tüm önemli kararların dört müdürden
oluşan bir kurul tarafından verileceği anlaşılmaktadır. Hem AGP’nin hem de TEKFEN’in
her projeyi yönetmek üzere, söz konusu kurula iki müdür görevlendirme hakkı olacak,
iki tarafın atamış olduğu müdürler, tüm sözleşmelerin ve ödemelerin yapılması için
müşterek imza yetkisine sahip olacaklardır. Bu çerçevede, bazı önemli ve stratejik
kararlar bakımından oy birliğinin aranması hususunun, ortak kontrole işaret ettiği
değerlendirilmektedir.
(8) “Bağımsız bir iktisadi varlık niteliği taşıma” kriteri ile, kurulacak olan ortak girişimin
kurucularından bağımsız olarak ilgili pazarda faaliyetlerini kalıcı olarak sürdürebilen ayrı
bir teşebbüs olarak tanımlanıp tanımlanamayacağını tespit etmek amaçlanmaktadır.
Bildirim Formu’nda yer alan bilgiler ile taslak Hissedarlar Sözleşmesi incelendiğinde,
kurulacak olan ortak girişim şirketlerinin, bağımsız bir iktisadi varlığın tüm işlevlerini
kalıcı olarak yerine getirebilecek nitelikte olacakları, taraf teşebbüslerin ortak kontrolü
altında, kendi bağımsız profesyonel yönetim kadroları (genel müdür, finans müdürü,
vb.) ve personeli ile ticari faaliyetlerini gerçekleştirecekleri anlaşılmaktadır. Dolayısıyla,
işlem sonrasında kurulacak olan ortak girişim şirketlerinin bağımsız bir iktisadi varlık
niteliği taşıyacakları düşünülmektedir. Bu çerçevede, bildirime konu işlem ile kurulacak
ortak girişim şirketlerinin tam işlevsel olacakları ve söz konusu işlemin, 2010/4 sayılı
Tebliğ’in 5. maddesi anlamında bir devralma işlemi olduğu anlaşılmaktadır.
(9) Dosya mevcudu bilgi ve belgelerden tarafların Türkiye ve/veya dünya cirolarının 2010/4
sayılı Tebliğ’in 7. maddesinde öngörülen eşikleri aştığı ve dolayısıyla bildirim konusu
işlemin Rekabet Kurulundan izin alınması gereken bir devralma işlemi olduğu tespit
edilmiştir.
(10) 2010/4 sayılı Tebliğ uyarınca, bildirim konusu işlemden etkilenme ihtimali olan ve
taraflardan iki veya daha fazlasının aynı ürün pazarında faaliyette bulu