Rekabet Kurumu
Karar Sayısı: 14-40/736-328
Karar Türü: Birleşme ve Devralma
Konu: Bağ Yağları Sanayi ve Ticaret T.A.Ş., Bagin Yağ Sanayi Tesisleri İmalat ve İşletmeciliği Ticaret A.Ş. ve Akdeniz Yağları Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin her birinin %25 oranında hissesinin Seaboard Corporation tarafından devralınması ile adı geçen şirketlerin ortak girişime dönüştürülmesi işlemine izin verilmesi talebi
Karar Tarihi: 16.10.2014

Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI

Dosya Sayısı : 2014-3-71 (Devralma)
Karar Sayısı : 14-40/736-328
Karar Tarihi : 16.10.2014

A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER

Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI
Üyeler : Kenan TÜRK, Dr. Murat ÇETİNKAYA, Reşit GÜRPINAR,
Fevzi ÖZKAN, Doç. Dr. Tahir SARAÇ

B. RAPORTÖRLER : Mazlum YALÇINKAYA, Mesut KOÇ

C. BİLDİRİMDE
BULUNAN :- Bağ Yağları Sanayi ve Ticaret T.A.Ş.
Temsilcileri: Av. Begüm DURUKAN ÖZAYDIN, Av. Ali Murat
SELVİ, Av. Nazan DİRİ
İnönü Caddesi Ongan Apartmanı No: 43 Kat: 4-
534437 Gümüşsuyu/ İstanbul

(1) D. DOSYA KONUSU: Bağ Yağları Sanayi ve Ticaret T.A.Ş., Bagin Yağ Sanayi
Tesisleri İmalat ve İşletmeciliği Ticaret A.Ş. ve Akdeniz Yağları Sanayi ve Ticaret
A.Ş.'nin her birinin %25 oranında hissesinin Seaboard Corporation tarafından
devralınması ile adı geçen şirketlerin ortak girişime dönüştürülmesi işlemine izin
verilmesi talebi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 24.09.2014 tarih ve 5519 sayı ile giren bildirim
üzerine düzenlenen 10.10.2014 tarih ve 2014-3-71/Öİ sayılı Birleşme/Devralma Ön
İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda özetle; dosya konusu işleme izin verilmesi
gerektiği kanaat ve sonucuna ulaşıldığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
G.1. Taraflar
(4) Seaboard Corporation (Seaboard); Amerika Birleşik Devletleri Delaware Eyaleti
kanunlarına göre kurulmuş olup, ağırlıklı olarak tarım ve gıda sektörlerinin yanı sıra enerji
ve taşımacılık sektörlerinde de faaliyeti bulunmaktadır. Gıda, denizcilik, menkul kıymetler
gibi alanlarda faaliyet gösteren iştirakleri aracılığıyla kırk beşten fazla ülkeye yayılmış
olan Seaboard'un Türkiye'de ilgili ürün pazarlarındaki kısıtlı ürün ihracatı faaliyeti dışında
herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır.

(5) Yeni Yağ Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Yeni Yağ); ilgili ürün pazarı veya etkilenen pazarlarda
herhangi bir ticari ve ekonomik faaliyeti veya halen Türkiye dışında faaliyet gösteren
herhangi bir şubesi veya birimi yoktur. Gerçek kişi satıcıların, Hedef Şirketler’deki (Bağ
Yağ, Bagin Yağ ve Akdeniz Yağ) hissedarlıkları dışında, ilgili ürün pazarı veya etkilenen
pazarlarda herhangi bir ekonomik faaliyeti bulunmamaktadır.

(6) Bağ Yağları Sanayi ve Ticaret T.A.Ş.; Türkiye'nin önde gelen yemeklik bitkisel sıvı yağ
üreticilerinden biri konumunda bulunan teşebbüs değişik türde yağlı tohumları işleyebilen
14-40/736-328
2 / 3

ekstraksiyon tesisi (yağlı tohum kırma) ve rafineri ünitesine sahiptir. Teşebbüsün Türkiye
dışında faaliyet gösteren herhangi bir şubesi veya birimi bulunmamaktadır.

(7) Bagin Yağ Sanayi Tesisleri İmalat ve İşletmeciliği Ticaret A.Ş. (Bagin Yağ); İskenderun’da
faaliyet gösteren ve değişik türde yağlı tohumları işleyebilen ekstraksiyon tesisi ve rafineri
ünitesine sahip Bagin Yağ’ın ortalama yıllık 80,000 ton yağlı tohum işleme kapasitesi
bulunmaktadır. Ayrıca Bagin Yağ her türlü yem hammaddesinin ithalat ve ihracatında da
faaliyet göstermektedir.

(8) Akdeniz Yağları Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Akdeniz Yağ); ana sözleşmesine göre faaliyet
alanı her nevi yağlı tohumdan yağ üretimi, nebati ve hayvansal yağların rafinajı,
hidrojenasyonu, margarin, gliserin, glikoz ve kola gibi maddelerle yağlı ürünlerin ve
kimyevi maddelerin imali, yağlı tohumların işlenmesinden elde edilen yem yan sanayi
ürünlerin üretimi ve imal edilen bilcümle maddelerin alımı, satımı ithali ve ihracı olarak
belirlenmiştir. Akdeniz Yağ’ın ilgili ürün pazarı veya etkilenen pazarlarda herhangi bir
ticari ve ekonomik faaliyeti yoktur.

G.2. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
(9) Dosya konusu işlem; Hedef Şirketler üzerinde Seaboard lehine ortak kontrol tesis
edilmesine ilişkindir. Hâlihazırda, Hedef Şirketler’den Bağ Yağ Gomel Ailesinin
kontrolündeki Yeni Yağ tarafından, Bagin Yağ ve Akdeniz ise Moris Ruso’nun başı çektiği
Ruso Ailesine mensup bireysel hissedarlar tarafından kontrol edilmektedir.
(10) Dosya konusu işlemler, aynı ekonomik bütünlük içinde bulunmayan, ancak aynı
hissedarların değişen oranlardaki sahipliğinin söz konusu olduğu, birbiriyle yakın ilişki
içinde bulunan teşebbüslerin, birbiri ardına gerçekleştirilecek hisse devirleriyle ortak
kontrolünün tek bir alıcı tarafından devralınmasını kapsamaktadır. Bu bakımdan 2010/4
sayılı Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ’in (2010/4 Sayılı Tebliğ) 5/4. maddesi uyarınca birbiriyle yakın ilişkili bildirime konu
işlemler tek bir işlem olarak kabul edilmiştir.
(11) Seaboard tarafından Hedef Şirketler’in %25 oranında hisselerinin ve ortak kontrolünün
devralınmasına ilişkin esaslar taraflar arasında akdedilen; Bağ Yağ özelinde “Sermaye
Taahhüdü ve Hisse Alım Sözleşmesi”, Bagin Yağ ve Akdeniz Yağ için ise “Bagin-Akdeniz
Hisse Alım Sözleşmesi” uyarınca düzenlenmektedir. Taraflar devralma işlemi neticesinde
kapanış tarihinde yapılacak ana sözleşme değişikliği ile hisselerin A Gurubu ve B Gurubu
olmak üzere iki farklı gruba ayrılması, Seaboard'un B Gurubu hissedar, geri kalan
hissedarların ise A Gurubu hissedar olarak kabul edilmesi hususunu kararlaştırmışlardır.
Mezkur sözleşmelerin her ikisinin de 11.1. ve 11.2. maddesinde toplam beş yönetim
kurulu üyesinden ikisinin Seaboard tarafından belirleneceğinin, yönetim kurulunun önemli
nitelikteki kararlarının B grubu pay sahiplerinin, bir diğer ifadeyle Seaboard’un
göstereceği adaylar arasından seçilen en az bir yönetim kurulu üyesinin olumlu oyu ile
karara bağlanabileceğinin hüküm altına alındığı görülmektedir.
(12) Bu açıdan dosya konusu işlem her ne kadar Seaboard tarafından Hedef Şirketler’in
azınlık hissesinin devralınmasına yönelik olsa da, esasında 2010/4 sayılı Tebliğ’in 5/2.
maddesi çerçevesinde Hedef Şirketler’in ortak kontrolünün de devralınması şeklinde bir
etki doğurmaktadır. Dolayısıyla işlem, 2010/4 sayılı Tebliğ’in 5/3. maddesi uyarınca bir
devralma işlemidir.
(13) Dosya içeriğinden işlem taraflarının 2013 yılı cirolarının 2010/4 sayılı Tebliğ’in 7.
maddesinin (a) ve (b) bendinde öngörülen eşikleri aştığı anlaşıldığından, bildirime konu
işlem izne tabidir.
14-40/736-328
3 / 3

(14) Bitkisel yağ pazarında faaliyet gösteren devre konu teşebbüslerden Bağ Yağ ve Bagin
Yağ iç ve dış piyasadan tedarik ettiği yağlı tohumları kırma işlemine tabi tutarak ham yağ
elde etmekte, elde edilen ham yağ bir takım ileri işlemler ve rafine işlemlerinden sonra
bitkisel sıvı yağ üretiminde kullanılmaktadır. Bununla birlikte bitkisel sıvı yağ üretimi
prosesinin bir parçası olarak, yağlı tohumların kırılması işlemi sonucu küspe, kapçık, linter
vs. gibi ekonomik değeri olan, başka sektörler için girdi niteliğindeki ürünler de elde
edilmektedir. Akdeniz Yağ’ın bildirim konusu işlem bakımından önemi, İskenderun'da
bulunan ve Bagin Yağ tarafından işletilen tesislerin ve üzerinde bulunduğu arazinin maliki
olmasından ibarettir. Seaboard ise Türkiye’de “bitkisel sıvı yağ”, “yağlı tohum ara ürünleri
(küspe pazarı)” ve Hedef Şirketler’in faaliyet gösterdiği pazarın üst pazarı niteliğindeki
“yağlı tohum pazarı”’nda faaldir.
(15) “Bitkisel sıvı yağ” ve “küspe pazarı”’nın yatay etkilenen pazarları, hedef şirketlerin faaliyet
gösterdiği “bitkisel sıvı yağ pazarı”’nın üst pazarı olan “yağlı tohum pazarı” ise dikey
etkilenen pazarı oluşturmaktadır.
(16) Dosya içeriği bilgilerden, işlem sonrasında söz konusu etkilenen pazarlardan “bitkisel sıvı
yağ pazarı”nda 2013 yılı için miktar bazında toplam (…..), ciro (değer) bazında (…..)
seviyesine, “küspe pazarı”nda miktar bazında toplam (…..), ciro bazında (…..) ve “yağlı
tohum pazarı”nda miktar bazında toplam (…..), değer bazında ise (…..) seviyesine
ulaşıldığı anlaşılmıştır. Söz konusu pazar paylarının oldukça düşük seviyelerde
seyretmesi nedeniyle her bir etkilenen pazar bazında ayrı bir değerlendirme yapılmasına
gerek görülmemiştir. Bu bakımdan dosya içeriğinde yer alan ve bildirim konusu işlemin
gerçekleşmesinden sonraki durumu yansıtan pazar payları, söz konusu pazarların
rekabetçi yapısı, ithalat imkanları gibi unsurlarla birlikte değerlendirildiğinde işleme izin
verilmesi halinde etkilenen pazarların rekabetçi yapısında kayda değer bir değişikliğin
meydana gelmeyeceği kanaatine varılmıştır.
H. SONUÇ
(17) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre;
Bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak
çıkarılan 2010/4 sayılı “Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve
Devralmalar Hakkında Tebliğ” kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı
Kanun maddesinde yasaklanan nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim
durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu
olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.



Full & Egal Universal Law Academy