Rekabet Kurumu
Karar Sayısı: 14-21/398-174
Karar Türü: Birleşme ve Devralma
Konu: NBK Capital Equity Partners Fund II LP tarafından kontrol edilen Dream Investments Sarl’ın, İnci Mobilya Malzemeleri San. ve Tic. A.Ş. ve dolaylı olarak Yatsan Sünger ve Yatak San. ve Tic. A.Ş.’nin kontrolünü devralması işlemine izin verilmesi talebi
Karar Tarihi: 12.06.2014




Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI

Dosya Sayısı : 2014-2-30 (Devralma)
Karar Sayısı : 14-21/398-174
Karar Tarihi : 12.06.2014
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI
Üyeler : Kenan TÜRK, Dr. Murat ÇETİNKAYA, Reşit GÜRPINAR,
Fevzi ÖZKAN, Dr. Metin ARSLAN, Doç. Dr. Tahir SARAÇ
B. RAPORTÖRLER : Erdem AYGÜN, Ali ŞENGÜL
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - Dream Investments Sarl.
Temsilcisi: Derya GENÇ
Levent Cad. Yeni Sülün Sok. No:1 1.Levent-Beşiktaş/İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: NBK Capital Equity Partners Fund II LP tarafından kontrol
edilen Dream Investments Sarl’ın, İnci Mobilya Malzemeleri San. ve Tic. A.Ş. ve
dolaylı olarak Yatsan Sünger ve Yatak San. ve Tic. A.Ş.’nin kontrolünü devralması
işlemine izin verilmesi talebi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 30.05.2014 tarihinde giren bildirim üzerine
düzenlenen 05.06.2014 tarih ve 2014-2-30/Öİ sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu
görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirim konusu işleme izin verilmesinde sakınca
bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Bildirim konusu işlem, Dream Investments Sarl’ın (Dream Investments), İnci Mobilya
Malzemeleri San. ve Tic. A.Ş.’nin (İnci Mobilya) doğrudan %(…..) oranında hissesine,
Yatsan Sünger ve Yatak San. ve Tic. A.Ş.’nin (Yatsan) ise dolaylı olarak %(…..) oranında
hissesine sahip olmasına ilişkindir. Dosya konusu işlem neticesinde söz konusu
teşebbüslerin kontrolü değişeceğinden, anılan işlem 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin
Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında bir devralma
işlemi niteliği taşımaktadır. Ayrıca, tarafların cirolarının aynı Tebliğ’in 7. maddesinde
öngörülen eşikleri aşması sebebiyle, işlem Rekabet Kurulu iznine de tabidir.
(5) İnci Mobilya, Yatsan markası altında yatak, başlık ve baza gibi yatak yan ürünleri ve yatak
olabilen koltuk üretimi; Serta ve King Koil markaları içinse lisans sözleşmeleri yoluyla
üretim yapmaktadır. Yatsan’ın temel kuruluş amacı ise, İnci Mobilya’nın üretmekte olduğu
ürünlerin yurtdışına satışını gerçekleştirmektir.
(6) Dosya mevcudu bilgilere göre Dream Investments, işlemin gerçekleştirilmesi amacıyla
kurulmuş ve NBK Capital Equity Partners Fund II LP (NBKC Equity Partners) tarafından
kontrol edilen bir şirkettir. NBKC Equity Partners ise Ortadoğu, Kuzey Afrika ve Türkiye
bölgelerinde yatırımlarda bulunmak üzere oluşturulmuş, büyüme sermayesi ihtiyacı duyan
firmalarda çoğunluk veya yüksek oranda azınlık hissesi almak kaydıyla yatırımda bulunan
özel bir fon yönetim şirketidir. NBKC Equity Partners, NBK Capital ve nihai olarak National
Bank of Kuwait'in (NBK) kontrolü altında bulunmaktadır. Dosya mevcudu bilgilere göre,
NBK’nın Türkiye’de mevcut durumda; hayvan sağlığı ve çevre sağlığı ürünleri/ilaçları
14-21/398-174
2/2

alanında iştigal eden Bavet İlaç San. ve Tic. A.Ş.’de; balık, balık yemi ve su ürünleri
yetiştiriciliği gibi su ürünleri sektöründe faaliyet gösteren Kılıç Deniz Ürünleri Ür. İth. İhr. ve
Tic. A.Ş.’de ve Turkish Bank’te ortak kontrolü bulunmaktadır.
(7) Devre konu İnci Mobilya ve Yatsan, yatak ve yatak yan ürünleri ile ilgili faaliyet alanında
çalışmakla birlikte, devralan Dream Investments’ın ve nihai olarak NBK’nın Türkiye’de
anılan pazarlarda herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır. Diğer bir ifadeyle, NBK ve NBK
tarafından kontrol edilen teşebbüslerin Türkiye’de İnci Mobilya veya İnci Mobilya
iştiraklerinin faaliyet gösterdiği pazarlarda herhangi bir faaliyetinin bulunmaması, ayrıca
NBK’nın İnci Mobilya’nın faaliyetleri ile dikey olarak ilişkili herhangi bir faaliyetinin olmaması
ve başvuru konusu devralma işleminin Türkiye’deki rekabet üzerinde herhangi bir olumsuz
etkiye yol açmayacağından hareketle mevcut işlem kapsamında kesin bir etkilenen pazar
tanımı yapılmamış, ancak işleme ilişkin olarak geniş anlamda “yatak ve yatak yan ürünleri
pazarları” bakımından değerlendirmede bulunulmuştur. Dosya mevcudunda; Türkiye’de
yatak pazarının oldukça büyük bir pazar olarak nitelendirildiği, güvenilir pazar bilgisinin
sınırlı ve pazar yapısının dağınık olduğu belirtilmektedir. Ayrıca, pazarda düzenli ve
merdiven altı üretim yapan yüzlerce teşebbüs bulunmakla beraber; İstikbal, Bellona, Mondi
ve Yataş gibi markaların başlıca rakip teşebbüsler olarak sayıldığı ifade edilmektedir. İnci
Mobilya’nın Türkiye’de 2011, 2012 ve 2013 yıllarına ait tahmini pazar payları ise %(…..),
%(…..)ve %(…..)’dir. Bu bilgiler çerçevesinde anılan devralmayla birlikte, İnci Mobilya
ve/veya iştiraklerinin pazar paylarında herhangi bir değişimin yaşanmayacağı kanaatine
ulaşılmıştır.
H. SONUÇ
(8) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre; bildirim konusu işlemin 4054 sayılı
Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı “Rekabet
Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ” kapsamında
izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde yasaklanan nitelikte hakim
durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin
önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine
OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.



Full & Egal Universal Law Academy