Rekabet Kurumu
Karar Sayısı: 14-06/107-46
Karar Türü: Birleşme ve Devralma
Konu: Fina Enerji Holding A.Ş. tarafından % 70 oranında hissesinin devralınması suretiyle Polyak Eynez Enerji Üretim Madencilik San. ve Tic. A.Ş.’nin devralan ve Polat Madencilik San. ve Tic. Ltd. Şti.'nin ortak girişimine dönüştürülmesi işlemine izin verilmesi talebi
Karar Tarihi: 12.02.2014

Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI

Dosya Sayısı : 2014-1-12 (Devralma)
Karar Sayısı : 14-06/107-46
Karar Tarihi : 12.02.2014

A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER

Başkan : Kenan TÜRK (İkinci Başkan)
Üyeler : Dr. Murat ÇETİNKAYA, Reşit GÜRPINAR,
Fevzi ÖZKAN, Dr. Metin ARSLAN, Doç. Dr. Tahir SARAÇ

B. RAPORTÖRLER: Zeynep MADAN, Tuğçe KOYUNCU

C. BİLDİRİMDE
BULUNAN :-Fina Enerji Holding A.Ş.
Temsilcisi: Av. Nihan PAŞAVUL
Gayrettepe Mah. Yıldız Posta Cad. Akın Sitesi D Blok, No:12,
Daire:79 Beşiktaş/İstanbul

(1) D. DOSYA KONUSU: Fina Enerji Holding A.Ş. tarafından % 70 oranında hissesinin
devralınması suretiyle Polyak Eynez Enerji Üretim Madencilik San. ve Tic. A.Ş.’nin
devralan ve Polat Madencilik San. ve Tic. Ltd. Şti.'nin ortak girişimine dönüştürülmesi
işlemine izin verilmesi talebi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 04.02.2014 tarih ve 706 sayı ile giren bildirim
üzerine düzenlenen 07.02.2014 tarih ve 2014-1-12/Öİ sayılı Birleşme/Devralma Ön
İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda özetle; bildirime konu işleme izin verilmesi
gerektiği kanaat ve sonucuna ulaşıldığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
G.1. Taraflar
(4) Devralan Fina Enerji Holding A.Ş.(Fina Enerji), 2007 yılında Fina Holding A.Ş.'nin bir iştiraki
olarak, enerji projelerinin geliştirilmesi, inşası ile elektriğin toptan satışı ve ticareti
faaliyetlerinde bulunmak amacı ile kurulmuştur. Fina Enerji’nin ve Fina Enerji’nin iştiraki
olduğu Fina Holding’in yerli ya da ithal kömür pazarında herhangi bir faaliyeti ve pazar payı
bulunmamaktadır. Polat Ailesi tarafından kurulan Polat Madencilik San. ve Tic. Ltd.
Şti.(Polat Madencilik), kuruluşundan itibaren Ermenek havzasında 2005 yılına kadar 17 yıllık
süre boyunca Türkiye Kömür İşletmeleri A.Ş. ile redevans ilişkisine dayalı olarak linyit kömür
üretimi işini sürdürmüştür. 2005 yılında bu kontratları tamamlayarak sonlandırmıştır. 1997
yılında ithal kömürlerin ülke bazında pazar bulması ile ithal kömür işine girmiş ve halen bu
alanda faaliyetine devam etmektedir. Kuruluş amacı Polyak Eynez Enerji Üretim Madencilik
San. ve Tic. A.Ş. (Polyak Madencilik)’nin hisselerini tutmak olan ERM Enerji Turizm
Madencilik Sanayi ve Ticaret A.Ş. (ERM)’nin ise herhangi bir ticari faaliyeti, pazar payı veya
cirosu mevcut değildir. Polyak Madencilik’in de henüz üretim faaliyeti yoktur.
G.2. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
(5) Bildirim konusu işlem, Fina Enerji’nin, Polat Madencilik'in %83 ve ERM'nin %17 hissesine
14-06/107-46
2 / 3

sahip olduğu Polyak Madencilik'in hisselerinin %58,1'ini Polat Madencilik‘ten ve %11,9'unu
ERM'den devralarak Polyak Madencilik’te %70 hissedarlık oranı ile kontrol sahibi olması
işlemine izin verilmesidir.
(6) Söz konusu işlemin hukuki dayanağı Fina Enerji, Polat Madencilik ve ERM arasında
imzalanan 24.12.2013 tarihli Hisse Alım Sözleşmesi’dir. Polyak Madencilik’in, Polat
Madencilik ve Fina Enerji’nin, ortak kontrol hakkına sahip olacağı bir ortak girişim haline
geleceği dosya içeriğinden anlaşılmıştır.
(7) Bildirim konusu işlem 2010/4 sayılı “Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme
ve Devralmalar Hakkında Tebliğ” (2010/4 sayılı Tebliğ) kapsamında bir devralma işlemidir.
ERM’nin sahip olduğu %5,1 oranındaki pay herhangi bir kontrol hakkı vermemesi nedeniyle
değerlendirme dışı bırakılmıştır.
(8) Dosya içeriğinden, işlem taraflarının 2012 yılı cirolarının, 2010/4 sayılı Tebliğ’in 7.
maddesinin birinci fıkrasının (a) bendinde öngörülen eşikleri aştığı anlaşıldığından, bildirime
konu işlem izne tabidir.
(9) Üretilecek kömürün büyük kısmının ileriye yönelik olarak Polyak Madencilik’in iştiraki olacağı
yeni bir şirket kurularak, bu şirketin işleteceği termik santralde elektrik üretimi amacıyla
kullanılması planlanmaktadır. Ancak bu faaliyet henüz planlama aşamasında olduğundan
elektrik üretim ve satış pazarı etkilenen pazar olarak değerlendirmeye alınmamıştır. Üretilen
kömürün elektrik üretiminde kullanılmayan kısmı kaliteli kömür haline getirilerek ithal kömüre
alternatif olarak pazara sunulması planlanmaktadır. İthal kömür yerli kömüre ikame olabilirse
de geçmiş tarihli Kurul kararlarında1 ithal kömür ile yerli kömür arasında lojistik ve fiyat
açısından farklılıklar bulunması, ayrıca yerli kömür ile ithal kömür arasında enerji değeri,
verimlilik ve dolayısıyla bedel farklılıklarının da bulunması nedeniyle ithal kömür yerli
kömürün ikamesi kabul edilmemiştir. Bu çerçevede “yerli linyit pazarı” etkilenen pazar
olarak, ilgili coğrafi Pazar ise “Türkiye” olarak kabul edilmiştir.
(10) Hissedarlarının çoğunluk hissesine sahip olduğu Plt Madencilik Turizm Enerji San. ve Tic.
A.Ş. linyit kömür üretimi gerçekleştirmek amacıyla kurulmuş bir şirket olmakla birlikte
faaliyetlerine Haziran 2014 itibarıyla başlayacaktır. Polat Madencilik hissedarlarının
çoğunluk hissesine sahip olduğu diğer bir şirket olan Ece Madencilik San. ve Tic. Ltd. Şti.
ise ithal toz kömürden pres kömür imalatı yapmaktadır.
(11) Ülkemiz linyit üretiminin %90’a yakın kısmı iki kamu kuruluşu olan Türkiye Kömür İşletmeleri
Kurumu ve Elektrik Üretim A.Ş. tarafından gerçekleştirilmektedir.
(12) Polat Madencilik'in 2012 yılı satış değerlerinden ağırlıklı olarak ithal toz ve parça kömür
satışı gerçekleştirdiği, yerli kömür satışlarının ise büyük bölümünün yerli parça kömürden
oluştuğu anlaşılmaktadır. Türkiye linyit kömür satışları ile Polat Madencilik’in 2012 yılı yerli
kömür satış değerleri karşılaştırıldığında Polat Madencilik’in ilgili ürün pazarındaki pazar
payının %(…..)’den düşük olduğu, ayrıca 2011 yılında özel sektör teşebbüsleri tarafından
gerçekleştirilen toplam kömür üretimi ile Polat Madencilik tarafından gerçekleştirilen toplam
yerli kömür satışları karşılaştırıldığında Polat Madencilik’in özel sektör içerisindeki payının
yaklaşık %(…..) olduğu görülmektedir.
(13) Ortak girişim taraflarından Polat Madencilik’in pazar payının Türkiye toplamı içindeki düşük
payı ve diğer taraf olan Fina Enerji’nin pazar payının bulunmaması dikkate alındığında
bildirime konu işlemin herhangi bir pazarda rekabet üzerinde olumsuz etkisinin olmayacağı
kanaatine varılmıştır. Tüm bu değerlendirmeler sonucunda, 4054 sayılı Rekabetin

1 24.01.2013 tarih ve 13-07/74-43 sayılı Kurul kararı.
14-06/107-46
3 / 3

Korunması Hakkında Kanun (4054 sayılı Kanun)’un 4. maddesi açısından rekabetçi
davranışların koordinasyonu riski de bulunmamaktadır.
H. SONUÇ
(14) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre; bildirim konusu işlemin 4054 sayılı
Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı “Rekabet
Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ” kapsamında
izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde yasaklanan nitelikte hakim
durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin
önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine
OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.





Full & Egal Universal Law Academy