Rekabet Kurumu Başkanlığından,

REKABET KURULU KARARI

Dosya Sayısı : 2017-3-24 (Devralma)
Karar Sayısı : 17-15/209-88
Karar Tarihi : 04.05.2017
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Ömer TORLAK
Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan), Fevzi ÖZKAN,
Adem BİRCAN, Şükran KODALAK, Mehmet AYAN
B. RAPORTÖRLER: Evrim Özgül KAZAK, Cansu TOPAK KORKMAZ
C. BİLDİRİMDE
May-Agro Tohumculuk Ticaret ve Sanayi A.Ş.
Temsilcileri: Av. Bora İKİLER, Av. Bahadır GÜLTEKİN
Abdi İpekçi Cad. 19-1 Nişantaşı 34367 İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: May-Agro Tohumculuk Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin paylarının
%35’inin Zaad Holdings Limited tarafından devralınması işlemine izin verilmesi
talebi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu kayıtlarına 11.04.2017 tarih ve 2541 sayı ile
giren bildirim üzerine düzenlenen 25.04.2017 tarih ve 2017-3-24/Öİ sayılı Devralma
Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda özetle, söz konusu devralma işlemine izin
verilmesinde sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) İlgili başvuruda May-Agro Tohumculuk Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin (MAY-AGRO)
paylarının %35’inin Zaad Holdings Limited (ZAAD) tarafından devralınması işlemine
izin verilmesi talep edilmiştir. İşlemin tamamlanmasının ardından, MAY-AGRO
paylarının toplamda %65’ine MAY AGRO’nun gerçek kişi hissedarlarının, %35’ine ise
ZAAD’ın sahip olması amaçlanmaktadır.
G.1. Başvuru Konusu İşlemin Niteliği
(5) 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ’in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5. maddesinin üçüncü fıkrasında “Bağımsız
bir iktisadi varlığın tüm işlevlerini kalıcı olarak yerine getirecek bir ortak girişimin
oluşturulması bu maddenin 1. fıkrasının (b) bendi kapsamında bir devralma işlemi
olarak kabul edilmektedir.” ifadesi yer almaktadır. Buna göre, bir ortak girişimin 2010/4
sayılı Tebliğ kapsamında bir devralma olarak değerlendirilebilmesi için “ortak kontrol”
ve “tam işlevsellik (bağımsız iktisadi varlık)” koşullarının karşılanması gerekmektedir.

BULUNAN :
17-15/209-88
2 / 4

(6) Birleşme ve Devralma Sayılan Haller ve Kontrol Kavramı Hakkında Kılavuz’da
(KILAVUZ), “İki ya da daha fazla teşebbüs ya da kişi, başka bir teşebbüs üzerinde
belirleyici etki uygulama imkânına sahipse ortak kontrolden söz edilecektir. Bu
anlamda belirleyici etki bir teşebbüsün stratejik ticari davranışlarını belirleyen eylemleri
engelleme yetkisi anlamına gelir. Belirli bir hissedara bir teşebbüste stratejik kararları
belirleme yetkisi veren tek kontrolün aksine, ortak kontrolün özelliği iki ya da daha fazla
ana şirketin önerilen stratejik kararları reddetme yetkisinden kaynaklanan kilitleme
olasılığıdır. Ortak kontrole sahip hissedarlar ortak girişimin ticari politikasına karar
verirken ortak bir anlayışa sahip olmak ve işbirliği yapmak zorundadır. Hissedarlar (ana
şirketler) kontrol edilen teşebbüsle (ortak girişim) ilgili önemli kararlarda mutabakata
varmak zorundaysa ortak kontrol söz konusudur.” denilmektedir.
(7) Başvuru konusu işlemin dayandığı sözleşmenin incelenmesinden işlem ile birlikte
MAY-AGRO üzerinde ortak kontrol kurulacağı anlaşılmıştır. Şöyle ki sözleşmenin
“Yönetim Kurulunun Oluşumu” başlıklı 3.2.1. maddesinin (a) bendine göre MAY-
AGRO’nun yönetim kurulu, A grubu hissedarlar (gerçek kişi hissedarlar A grubu
hisselere sahip olacaktır) ve B grubu hissedarların (ZAAD B grubu hisselere sahip
olacaktır) göstereceği adaylar arasından genel kurul tarafından seçilecek altı üyeden
oluşacaktır. A grubu hissedarlar (…..) üyeyi B grubu hissedarlar ise (…..) üyeyi aday
seçme hakkına sahip olacaktır.
(8) Sözleşmenin “Yönetim Kurul