Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2017-1-50 (Birleşme)
Karar Sayısı : 17-31/520-224
Karar Tarihi : 10.10.2017
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Ömer TORLAK
Üyeler : Arslan NARİN, Adem BİRCAN, Şükran KODALAK, Mehmet AYAN
B. RAPORTÖRLER: Zeynep MADAN, Zekeriya TURAN
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN :- Linde Aktiengesellschaft ve
- Praxair, Inc.
Temsilcileri: Av. Gönenç GÜRKAYNAK, Av. Öznur İNANILIR,
Av. Sinem UĞUR
Çitlenbik Sokak No:12 Yıldız Mah. Beşiktaş/İstanbul

(1) D. DOSYA KONUSU: Linde Aktiengesellschaft ve Praxair, Inc.’nin yeni kurulmuş
bir holding şirketi olan Linde PLC’nin çatısı altında birleşmesi işlemine izin verilme
talebi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu kayıtlarına 07.09.2017 tarih ve 6335 sayı ile
giren ve en son 25.09.2017 tarih ve 6802 sayı ile eksiklikleri tamamlanan bildirim üzerine
düzenlenen 25.09.2017 tarih ve 2017-1-50/Öİ sayılı Birleşme Ön İnceleme Raporu
görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda özetle, dosya konusu işleme izin verilmesinde
sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
G.1. Taraflar
(4) Linde Aktiengesellschaft (LINDE), temel olarak endüstriyel gazlar, medikal gazlar,
mühendislik ve hizmet sektörlerinde faaliyet gösteren merkezi Almanya’da bulunan ve
tüm Alman borsalarında işlem gören uluslararası bir şirkettir. LINDE’nin faaliyetleri üç iş
kolundan oluşmaktadır: Endüstriyel gazlar, sağlık ve mühendislik hizmetleri.
- Endüstriyel gazlar ve sağlık iş kolu temel olarak pek çok alanda (enerji sektörü,
çelik üretimi, kimyasal işlemler, çevrenin korunması ve kaynak işlemi ile gıda
işleme, cam üretimi ve elektronik) kullanmak üzere endüstriyel ve tıbbi gazların
üretim ve tedariki üzerine yoğunlaşmaktadır.
- LINDE’nin mühendislik iş kolu ise, özellikle petrokimyasal endüstriler olmak üzere
birçok sektöre yönelik hava ayrıştırma ve işleme tesisleri tasarlamakta ve inşa
etmektedir.
(5) LINDE’nin, Türkiye’de tamamına sahip olduğu Linde Gaz A.Ş. (LINDE TÜRKİYE) unvanlı
bir iştiraki bulunmaktadır. LİNDE TÜRKİYE, demir çelikten ilaca, eczacılıktan gıdaya
tekstilden kimyaya tüm sektörlere ihtiyaç duydukları gazı tedarik etmektedir. Ayrıca
LINDE, hisselerinin %(…..)’si LINDE TÜRKİYE’ye ve %(…..)’si İskenderun Demir ve Çelik
A.Ş.’ye ait olan ve 2016 yılının sonunda kurulmuş olan İsdemir Linde Gaz Ortaklığı A.Ş.
ticaret unvanlı bir ortak girişime sahiptir. Söz konusu ortak girişim endüstriyel gazların
üretimi ve satışı işi ile iştigal etmektedir.
17-31/520-224
2 / 4

(6) Praxair, Inc. (PRAXAIR), endüstriyel gazlar, kimyasallar, yiyecek ve içecek, elektronik
ürünler, enerji, sağlık hizmetleri, imalat ve birincil metaller gibi çok sayıda sektörde faaliyet
gösteren, merkezi Amerika Birleşik Devletleri’nde bulunan ve hisseleri New York menkul
kıymetler borsasında işlem gören bir uluslararası endüstriyel gaz ve yüzey teknolojileri
şirketidir. PRAXAIR Türkiye’de faaliyet göstermemektedir.
(7) Linde PLC, PRAXAIR VE LINDE’nin, aynı çatı altında birleşmeleri için 18.04.2017
tarihinde kurulmuş bir holding şirketidir.
G.2. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
(8) Dosya konusu işlem, iki çok uluslu endüstriyel gaz şirketi olan LINDE ve PRAXAIR’in yeni
kurulmuş bir holding şirketi Linde PLC’nin (veya New Holdco)1 çatısı altında birleşmesi
işlemidir. Söz konusu işlem ile New Holdco LINDE’nin kontrolünü LINDE’nin
hissedarlarına, isteğe bağlı halka açık takas teklifi sunarak devralacaktır. Devralma
karşılığında, LINDE’nin takas teklifini kabul eden hissedarları, Linde PLC’nin hisselerini
devralacaktır. İkinci olarak, Linde PLC’nin tamamına sahip olduğu iştiraki, PRAXAIR ile
PRAXAIR içinde birleşecek ve PRAXAIR’in tüm hissedarları, Linde PLC hissedarı
olacaktır. İşlem uygulandıktan sonra, hem LINDE hem de PRAXAIR, Linde PLC’nin
dolaylı iştirakleri olacaktır. LINDE VE PRAXAIR’in hissedarlarının New Holdco’nun
hisselerinin yaklaşık %50’sine sahip olmaları beklenmektedir2. İşlem sonrasında, Linde
PLC’nin, LINDE VE PRAXAIR’ın bi