Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2015-3-44 (Ortak Girişim)
Karar Sayısı : 15-32/456-139
Karar Tarihi : 28.07.2015
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Ömer TORLAK
Üyeler : Arslan NARİN, Reşit GÜRPINAR, Fevzi ÖZKAN,
Dr. Metin ARSLAN
B. RAPORTÖRLER: Cumhur Atalay HATİPOĞLU, Name AKÇA
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : G3 Global Grain Group Ltd.
Temsilcisi: Av. Zümrüt Esin, Av. Hakkı Can Yıldız
Ebulula Mardin Cad. Gül Sok. No:2 Maya Park Tower 2
Akatlar/Beşiktaş 34335 /İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: Kanada Buğday Kurulunun Bunge Canada ve SALIC
Canada Ltd. tarafından devralınması işlemine izin verilmesi talebi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına en son 01.07.2015 tarihinde giren yazıyla
tamamlanan bildirim üzerine düzenlenen 10.07.2015 tarih ve 2015-3-044/Öİ sayılı Ön
İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirim konusu işleme izin verilmesinde
sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Bahse konu işlem, Kanada Buğday Kurulunun (CWB, Hedef Şirket) ortak kontrolünün,
Bunge Canada (BUNGE) ve SALIC Canada Ltd. (SALIC) tarafından, bu işlemi
gerçekleştirebilmek için kurulmuş G3 Global Grain Group Limited (G3) aracılığıyla
devralınması işlemidir.
(5) İşlemin iki aşamada gerçekleşmesi öngörülmüştür. İlk aşama CWB'nin %(…..)
oranındaki hissesinin G3 tarafından alınması, ikici aşama ise %(…..)’luk hissenin
CWB'ye tahıl sağlayan Kanadalı çiftçilere/üreticilere fayda sağlaması amacıyla
kurulacak olan Çiftçi Birliği adına ihraç edilmesidir. Çiftçi Birliği her ne kadar CWB'nin
hissedarı haline gelecek olsa da Hedef Şirket üzerinde herhangi bir kontrol hakkına
sahip olmayacaktır.
(6) CWB'nin hisselerinin %(…..)'ini elinde bulunduracak olan G3'ün %(…..)'i BUNGE’ye
%(…..)'u ise SALIC’e ait olacaktır.
(7) Taraflar arasında imzalanan Hissedarlar Sözleşmesi kapsamında BUNGE ve SALIC’in
bu iş için kurulması planlanan özel maksatlı şirket G3 aracılığıyla Hedef Şirket'in ortak
kontrolüne sahip olacakları belirtilmiştir. 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin
Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ’in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5.
maddesinin üçüncü fıkrasında “Bağımsız bir iktisadi varlığın tüm işlevlerini kalıcı olarak
yerine getirecek bir ortak girişimin oluşturulması, bu maddenin birinci fıkrasının (b)
bendi kapsamında bir devralma işlemidir” düzenlemesi yer almaktadır. Bu çerçevede,
bir ortak girişimin 2010/4 sayılı Tebliğ kapsamında bir devralma olarak
15-32/456-139
2/4
değerlendirilebilmesi için “ortak kontrol” ve “tam işlevsellik (bağımsız iktisadi varlık)”
koşullarını taşıması gerekmektedir.
(8) Ortak kontrol kavramı, Birleşme ve Devralma Sayılan Haller ve Kontrol Kavramı
Hakkında Kılavuz’da (Kılavuz) işlenmiştir. Kılavuz’un 48. paragrafına göre, “İki ya da
daha fazla teşebbüs ya da kişi başka bir teşebbüs üzerinde belirleyici etki uygulama
imkânına sahipse ortak kontrolden söz edilecektir. Bu anlamda belirleyici etki bir
teşebbüsün stratejik ticari davranışlarını belirleyen eylemleri engelleme yetkisi
anlamına gelir. Belirli bir hissedara bir teşebbüste stratejik kararları belirleme yetkisi
veren tek kontrolün aksine, ortak kontrolün özelliği iki ya da daha fazla ana şirketin
önerilen stratejik kararları reddetme yetkisinden kaynaklanan kilitleme olasılığıdır.
Ortak kontrole sahip hissedarlar ortak girişimin ticari politikasına karar verirken ortak
bir anlayışa sahip olmak ve işbirliği yapmak zorundadır. Hissedarlar (ana şirketler)
kontrol edilen teşebbüsle (ortak girişim) ilgili önemli kararlarda mutabakata varmak
zorundaysa ortak kontrol söz konusudur.”
(9) Bu çerçevede, taraflar arasında imzalanan Hissedarlık Sözleşmesi’nin ortak kontrolün
varlığına işaret edebilecek nitelikteki maddeleri incelenmiş ve oybirliğinin arandığı
kararların, Kılavuz’da geçen ve bir teşebbüsün stratejik ticari davranışlarını belirleyen
eylemleri en