Rekabet Kurumu
Karar Sayısı: 19-26/381-176
Karar Türü: Birleşme ve Devralma
Konu: Fupa Asansör İnşaat Pazarlama Sanayi Ticaret A.Ş.’nin ortak kontrolünün Sandflower S.a.r.l. tarafından devralınması
Karar Tarihi: 24.07.2019

Rekabet Kurumu Başkanlığından,

REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2019-1-25 (Devralma)
Karar Sayısı : 19-26/381-176
Karar Tarihi : 24.07.2019
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Adem BİRCAN (Başkan V.)
Üyeler : Şükran KODALAK, Ahmet ALGAN, Hasan Hüseyin ÜNLÜ
B. RAPORTÖRLER: Çağlar Deniz ATA, Dilan TOPRAK, Emine HARMANKAYA,
Ömer Mert AKÇİL
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - Sandflower S.a.r.l.
Temsilcileri: Av. Ahmet Levent ÇELEPÇİ, Av. Begüm KOÇAK
Esentepe Mah. Kore Şehitleri Cad. 16-1 İstanbloom Rezidans
Kat:11 Daire:76-77 Şişli/İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: Fupa Asansör İnşaat Pazarlama Sanayi Ticaret A.Ş.’nin
ortak kontrolünün Sandflower S.a.r.l. tarafından devralınması.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu kayıtlarına 31.05.2019 tarih ve 3716 sayı ile
giren ve en son 02.07.2019 tarih, 4336 sayılı yazıyla tamamlanan bildirim üzerine
düzenlenen 16.07.2019 tarih ve 2019-1-25/Öİ sayılı Ortak Girişim Ön İnceleme
Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirime konu işleme izin verilmesinde
sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Başvuru; Sandflower S.a.r.l (SANDFLOWER) tarafından Fupa Asansör İnşaat
Pazarlama San. ve Tic. A.Ş’nin (FUPA) %(…..) oranında hissesinin devralınmasına
ve FUPA üzerinde ortak kontrol tesis edilmesine ilişkindir.
(5) Bildirim konusu işlemin temelini, 29.04.2019 tarihinde imzalanan Hissedarlar
Sözleşmesi oluşturmaktadır. FUPA’nın hâlihazırdaki hissedarları LATİF ailesidir ve
onlar tarafından kontrol edilmektedir. Bildirime konu işlemle birlikte SANDFLOWER
FUPA’nın (…..)’sini satın alacak ve FUPA bir ortak girişim haline gelecektir. Aşağıda
yer alan tabloda FUPA’nın işlem öncesi ve sonrasında hissedarlık yapısı
gösterilmektedir:
Tablo 1: İşlem Öncesi ve Sonrası FUPA’nın Hissedarlık Yapısı (%)
Hissedar İşlem Öncesi Hisse Oranı İşlem Sonrası Hisse Oranı
Rıza LATİF (…..) (…..)
Şehrazat LATİF (…..) (…..)
Can LATİF (…..) (…..)
Rüya LATİF (…..) (…..)
SANDFLOWER (…..) (…..)
TOPLAM 100,00 100,00
Kaynak: Bildirim Formu
(6) 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ’in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5. maddesinin üçüncü fıkrası hükmü
çerçevesinde, bir ortak girişimin anılan Tebliğ kapsamında devralma işlemi
19-26/381-176
2/4
sayılabilmesi için i) ortak kontrol altında bir teşebbüsün bulunması ve ii) ortak
girişimin bağımsız bir iktisadi varlık (tam işlevsel) olarak ortaya çıkması unsurlarının
birlikte sağlanması gerekmektedir.
(7) i) Ortak kontrolün bulunması: SANDFLOWER B grubu, diğer hissedarlar ise A grubu
hissedarlardır. FUPA’nın devir sonrası yapısına bakıldığında yöneticilerden (…..) B
grubu hissedar tarafından; (…..) ise A grubu hissedarlar tarafından aday
gösterilmekte, bu adaylar oylanarak seçilmekte ve seçilen adaylar ana şirketlerden
emir ve direktif almaksızın şirket hakkında şirketin faaliyetlerine yönelik karar
almaktadır. A ve B grubu hissedarların yönetim kurulunda eşit temsil yetkileri olması
ve stratejik kararların her iki tarafın da onayına tabi olması sebebiyle FUPA’nın ortak
kontrol edileceği anlaşılmaktadır.
(8) ii) Bağımsız iktisadi varlık olarak kurulması: Hissedarlar Sözleşmesi’nin (…..) başlıklı
maddelerinde FUPA’nın, ilgili pazarlarda bağımsız olarak faaliyette bulunmak için
yeterli kaynaklara (kendi yönetimi ve çalışanları), kendisine ait geliştirme, üretim,
pazarlama ve satış kapasitesi ve muhasebeye sahip olacağı, ana şirketlerden
bağımsız olarak pazarda aktif ve kalıcı olarak faaliyet göstereceği ifade edilmektedir.
Planlanan işlemin gerçekleşmesi halinde ortak girişim anlaşmasında öngörülen
alandaki işlerini kalıcı olarak yürütmek üzere günlük faaliyetleriyle ilgilenen bir
yönetiminin olacağı, ana şirketlerin belirli bir işlevi ötesinde faaliyet göstereceği, satış
ve satın alma ilişkilerinde ana şirketlere bağımlı olmayacağı dikkate alındığında,
FUPA’nın tam işlevsel bir ortak girişim özelliğine sahip olacağı görülmektedir.
(9) Sonuç itibarıyla başvuru konusu işlemin, 2010/4 sayılı Tebliğ’in 5. maddesi
çerçevesinde bir devralma işlemi olduğu kanaatine varılmıştır. Öte yandan ilgili
tarafların cirolarının söz konusu Tebliğ’in 7. maddesinin birinci fıkrasında öngörülen
eşikleri aşması nedeniyle, işlemin izne tabi olduğu görülmektedir.
(10) Bildirime konu işlemin gerçekleşeceği pazara bakıldığında tarafların cevabi
yazısında, asansörün bir bütün olarak tedarik edilemediği ithal edilen ya da
Türkiye’den temin edilen farklı komponentlerin (makine, kapı, halat, kabin vb.)
birleştirilerek asansör montaj işleminin yapıldığı, bu kapsamda asansör makine
motorları, asansör kapıları, çelik halatları, asansör kılavuz rayları, asansör güvenlik
tertibatları, asansör fleksi kabloları, asansör mekanik aksamları, asansör kabinleri,
asansör kabin karkasları, asansör kuyu ekipmanı, asansör ölçüm cihazları, asansör
hidrolik sistemleri vb. ürünlerin tamamının asansör komponentleri pazarını
oluşturduğu ifade edilmiştir.
(11) SANDFLOWER, 2011 yılında Luxemburg’da kurulmuş bir yatırım fonu olup,
yurtdışındaki iştirakleri aracılığıyla asansörler için üretilen otomatik kapı, aksam
parçaları, şanzıman ve tertibatsız kaldırma makinalarını Türkiye’ye dolaylı olarak
satmaktadır. Türkiye’de bu teşebbüs tarafından kontrol edilen yerleşik herhangi bir
şirket bulunmamaktadır. SANDFLOWER üzerinde kontrol sahibi olan Metablue
Investments Ltd (METABLUE), Güney Kıbrıs Rum Yönetimi’nde kayıtlı bulunan bir
şirket olup faaliyet alanlarını yatırım fonu sağlamak, inşaat ve çevre mühendisliği,
şehir planlama ve bu alanlarla ilgili olarak makine ekipmanı üretimi, alımı, satımı,
ithalatı ve satışı oluşturmakla birlikte, SANDFLOWER çoğunlukla yatırım fonu
alanında iştigal etmektedir. Bir holding şirketi olan METABLUE, nihai olarak
hisselerinin %(…..)’ünü elinde bulunduran Juan Ramon Gomis Rabassa’nın tek
kontrolündedir.
(12) 1995 yılında kurulan FUPA’nın faaliyet alanlarını her çeşit asansör ve malzemelerin
montajı, imalatı, alımı, satımı, bakımı, onarımı, revizyon ve yenileme çalışmaları,
19-26/381-176
3/4
arıza giderme hizmetleri oluşturmakla birlikte hâlihazırda üretimini yaptığı ürünler;
otomatik asansör kapıları, yarı otomatik kapılar, katlanır kapılar ve kabinler,
kabin/karşı ağırlık süspansiyonları, kat ve kabin kasetleri, kapı kilitleri, kapı
amortisörleri, kapı açma manyetikleri, kat ve limit şalterler ve bunun gibi bir takım
asansör yedek parçalarıdır. FUPA sattığı ürünlere ilişkin olarak satış sonrası arıza
giderme faaliyetlerinde de bulunmaktadır. FUPA esas olarak Avrupa ve Amerika
Birleşik Devletleri gibi ülkelerden asansör komponentlerini ithal edip yurt içi ve yurt
dışı piyasalarda satmaktadır. Mevcut durumda FUPA’nın hisselerini elinde
bulunduran LATİF ailesinin FUPA dışında Futaş Asansör San. ve Tic. A.Ş. isimli bir
şirkette hissedarlıkları bulunmakta olup bu şirket FUPA’ya bazı metal hammaddeler
sağlama amaçlı ithalat yapıp, FUPA’ya satmakta ve bunun dışında faaliyeti
bulunmamaktadır.
(13) İşlem yoğunlaşma açısından değerlendirildiğinde, SANDFLOWER’ın asansör
komponentlerinin üretim ve satışı pazarlarında faaliyette bulunduğu ve yurtdışında
kontrol ettiği şirketler aracılığıyla Türkiye’ye bu ürünlerin satışını gerçekleştirdiği
FUPA’nın ise asansör komponentlerinin satışı alanında faaliyette bulunduğu
görülmektedir. Bildirim Formu ve cevabi yazılarda FUPA’nın ihmal edilecek seviyede
bir imalatının olduğu ifade edilmiş olup FUPA esas olarak bu ürünlerin
distribütörlüğünü yapmaktadır. SANDFLOWER mevcut durumda FUPA’ya ve rakip
teşebbüslere satış gerçekleştirmekte, FUPA da yalnızca SANDFLOWER’ın ürününü
değil; diğer tedarikçilerin ürünlerini de satmaktadır. Bu nedenle FUPA ve
SANDFLOWER’ın faaliyetleri arasında asansör komponentleri pazarında yatay ve
dikey olarak bir ilişki bulunmaktadır. Dosyadaki bilgilere göre, asansör komponentleri
pazarında SANDFLOWER’ın 2018 yılında satış değeri bazında tahmini pazar payı
yaklaşık olarak %(…..), FUPA’nın ise yaklaşık %(…..)’dır. Planlanan işlemin
gerçekleşmesi halinde etkilenen pazarlarda SANDFLOWER ve FUPA’nın toplam
pazar payının satış değeri bazında yaklaşık olarak %(…..) seviyesinde olacağı
anlaşılmaktadır.
(14) Rakip teşebbüslere bakıldığında ise Wittur Asansör San. ve Tic. A.Ş. %(…..),
Kleeman Asansör San. ve Tic. A.Ş. %(…..), Buga Otis Asansör San. Tic A.Ş. %(…..),
Schindler Türkeli Asansör San. A.Ş. %(…..), Thyssenkrupp Asansör San. ve Tic. A.Ş.
%(…..), Kone Asansör San. ve Tic. A.Ş. %(…..), Has Asansör Yapı Malzemeleri
Turizm Tic. Ltd. Şti. %(…..) ve Merih Asansör San ve Tic. A.Ş.’nin %(…..) pazar payı
ile piyasada faaliyette bulundukları görülmektedir.
(15) Yukarıdaki yer verilen bilgiler doğrultusunda, tarafların pazar paylarının düşük olması,
rakiplerinin konumu ve pazarın rekabetçi bir yapıda olması birlikte
değerlendirildiğinde, bildirime konu işlem ile herhangi bir pazarda hâkim durum
yaratılmasının veya mevcut hâkim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin
önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmayacağı kanaatine varılmıştır.
H. SONUÇ
(16) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı
Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ
kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde
yasaklanan nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun
güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu
olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine, gerekçeli kararın tebliğinden itibaren 60
19-26/381-176
4/4
gün içinde Ankara İdare Mahkemelerinde yargı yolu açık olmak üzere, OYBİRLİĞİ ile
karar verilmiştir.



Full & Egal Universal Law Academy