Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2019-2-037 (Devralma)
Karar Sayısı : 19-44/730-310
Karar Tarihi : 12.12.2019
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Birol KÜLE
Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK,
Ahmet ALGAN, Hasan Hüseyin ÜNLÜ
B. RAPORTÖRLER: Emircan AKSAKAL, Mustafa YAMAN, Uğur Bilgehan BURHAN
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - A7 Invest Bidco Limited
Temsilcileri: Av. M. Togan TURAN, Av. Deniz ÖZKAN
Orjin Maslak Eski Büyükdere Cad. No:27 K:11 34485
Maslak/İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: eResearch Technology Inc. hisselerinin Astorg Asset
Management S.a.r.l tarafından devralınması suretiyle eResearch Technology
Inc.’in ortak girişime dönüşmesi işlemine izin verilmesi talebi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu kayıtlarına 08.11.2019 tarih, 7813 sayı ile
giren ve 25.11.2019 tarih, 8215 sayılı yazı ile tamamlanan bildirim üzerine
düzenlenen 06.12.2019 tarih ve 2019-2-037/Öİ sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu
görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirime konu işleme izin verilmesinde
sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Başvuruda, eResearch Technology Inc. (ERT) hisselerinin Astorg Asset Management
S.a.r.l (ASTORG) tarafından yönetilen bir fon olan Astorg VII SLP’ye bağlı şirketler
tarafından devralınması yoluyla hâlihazırda ERT paydaşları olan Nordic Capital
(NORDIC) ve Novo Holdings A/S (NOVO) ile ERT hisselerini devralan ASTORG
arasında ortak girişim kurulmasına ilişkin işleme izin verilmesi talep edilmiştir.
(5) 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ’in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5. maddesinin üçüncü fıkrası hükmü
çerçevesinde, bir ortak girişimin anılan Tebliğ kapsamında bir devralma işlemi
sayılabilmesi için i) ortak kontrol altında bir teşebbüsün bulunması ve ii) ortak
girişimin bağımsız bir iktisadi varlık (tam işlevsel) olarak ortaya çıkması unsurlarının
birlikte sağlanması gerekmektedir.
(6) İki ya da daha fazla teşebbüs ya da kişinin başka bir teşebbüs üzerinde belirleyici etki
uygulama imkânına sahip olması durumunda ortak kontrolden söz edilmektedir.
Belirleyici etki, bir teşebbüsün stratejik karar ve eylemlerini yönlendirmeye dönük
yetkiler anlamına gelmektedir. Birleşme ve Devralma Sayılan Haller ve Kontrol
Kavramı Hakkında Kılavuz’un (Kılavuz) 50. vd. paragraflarında ortak kontrolün ortaya
çıktığı başlıca durumlar, tarafların eşit oy hakkına sahip olması, stratejik kararların
alınmasında veto haklarının bulunması ya da oy haklarının ortaklaşa kullanılması
olarak açıklanmaktadır. Bu anlamda, ana şirketlerin kontrol edilen teşebbüsle ilgili
19-44/730-310
2/4
önemli kararlarda (üst yönetimin atanması, bütçe, işletme planı, önemli yatırımlar
gibi) mutabakata varmak zorunda olduğu hallerde ortak kontrol söz konusudur.
(7) Taraflar arasında imzalanan Ortak Girişim Sözleşmesi’ne göre bildirim konusu işlem
sonucunda,

…(TİCARİ SIR)…

düzenlenmiş olup, sözleşmenin mezkur hükümlerinden ERT’nin ASTORG, NORDIC
ve NOVO’nun ortak kontrolü altında olacağı anlaşılmaktadır.
(8) Bildirim konusu işlemin 2010/4 sayılı Tebliğ kapsamında bir devralma olarak
değerlendirilmesi için aranan ikinci kriter ise üzerinde ortak kontrol tesis edilen
işletmenin bağımsız bir iktisadi varlık niteliğini taşıması, diğer bir deyişle tam işlevsel
olmasıdır. Bu kriter çerçevesinde, kurulacak olan ortak girişimin, kurucularından
bağımsız olarak ilgili pazarda faaliyetlerini sürdürebilen ayrı bir teşebbüs olup
olmadığı incelenmiştir.
(9) Bildirim Formunda belirtildiği üzere, üzerinde ortak girişim kurulacak olan ERT
hâlihazırda faaliyette olan bir teşebbüstür. Kendi kaynakları, personeli, operasyonel
karar mekanizmaları mevcuttur ve işlem sonrasında da pazarda bağımsız ve sürekli
olarak faaliyet gösterecektir. İşlem sonrasında ERT pazarda bağımsız hareket
edebilmesi için gerekli kaynaklara sahip olmaya devam edecektir. Ayrıca, tüm olağan
ticari ve operasyonel yönetim fonksiyonları kendi yönetim kadrosu tarafından
yürütülecektir. ERT ana şirketlerden bağımsız olarak kendi nam ve hesabına
sözleşme müzakerelerine girmeye ve imzalamaya devam edecektir. Faaliyetlerini
sürdürmek için ana şirketlerden yapacağı alımlara veya ana şirketlere yapacağı
satışlara bağımlı olmayacaktır. Dolayısıyla kurulacak ortak girişimin tam işlevsellik
niteliğine sahip olacağı kanaatine varılmıştır.
(10) Netice itibarıyla, yukarıda yer verilen bilgiler doğ