Rekabet Kurumu Başkanlığından,

REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2018-4-48 (Devralma)
Karar Sayısı : 18-34/567-280
Karar Tarihi : 26.09.2018
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Ömer TORLAK (Başkan)
Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan), Mehmet AYAN,
Ahmet ALGAN, Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Şükran KODALAK
B. RAPORTÖRLER: Fatma ATAÇ, Noyan DELİBAŞI, Sebahat Gözde SAVAŞ
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : Orix Aviation Systems Limited
Temsilcisi: Av. Sibel YILMAZ ATİK
Mecidiyeköy Mahallesi, Büyükdere Caddesi No: 67-71
Alba İş Merkezi, Kat:7 34387 Şişli/İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: Bohai Capital Holding Co., Ltd’nin tek kontrolündeki
Avolon Holdings Limited’in ortak kontrolünün Orix Aviation Systems Limited
tarafından devralınması işlemine izin verilmesi talebi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu kayıtlarına 07.09.2018 tarih ve 6593 sayı ile
giren bildirim üzerine düzenlenen 18.09.2018 tarih ve 2018-4-48/Öİ sayılı Devralma
Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda özetle, söz konusu işleme izin verilmesinde
sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME ve DEĞERLENDİRME
(4) İlgili başvuruda, Orix Aviation Systems Limited’in (OAS) Avolon Holdings Limited’in
(AVOLON) (…..) oranında hissesini devralarak, ortak kontrole sahip olması işlemine
izin verilmesi talep edilmiştir. AVOLON, mevcut durumda Çin menşeli şirketler grubu
HNA Group Co., Ltd'nin (HNA) bir iştiraki olan Bohai Capital Holding Co., Ltd. (BOHAI)
tarafından kontrol edilmektedir. Devralma işleminin tamamlanmasının ardından,
AVOLON’un (…..) hissesine OAS ve (…..) hissesine iştiraki GAL aracılığıyla BOHAI
sahip olacaktır. İşlem neticesinde AVOLON’un, OAS ve BOHAI’nin ortak kontrolüne
geçmesi planlanmaktadır.
(5) 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ’in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5. maddesinin üçüncü fıkrasında, “Bağımsız
bir iktisadi varlığın tüm işlevlerini kalıcı olarak yerine getirecek bir ortak girişimin
oluşturulması, bu maddenin birinci fıkrasının (b) bendi kapsamında bir devralma
işlemidir. Bu tür işlemlerde, işlem taraflarının her biri devralan olarak kabul edilir.”
hükmüne yer verilmiştir. Anılan hüküm çerçevesinde, ortak girişimler bakımından
aranan koşullar, kurulan ortak girişim şirketinin, kurucu teşebbüsler tarafından ortak
kontrol altında tutulması ve kurulan şirketin, bağımsız bir iktisadi varlık niteliği
taşımasıdır.
(6) Taraflar arasında akdedilen Hissedarlık Anlaşması uyarınca, OAS ve BOHAI’nin her
ikisinin olumlu oyu olmaksızın karar alınması mümkün olmayacaktır. Bu kararlar
arasında yeni bir bütçenin veya iş planının kabul edilmesi, kabul edilen bütçe veya iş
18-34/567-280
2 / 6

planında esaslı bir değişiklik yapılması, 25.000.000 ABD Doları üzerinde bütçe veya iş
planına dahil edilmemiş olan her türlü tahvilin, varlığın veya mülkün şirket veya grup
şirketi tarafından satın alınması veya elden çıkarılması gibi stratejik kararlar
bulunmaktadır. Bu bilgiler ışığında, OAS ve BOHAI’nin AVOLON üzerinde ortak
kontrole sahip olacağı anlaşılmıştır.
(7) Diğer yandan bağımsız bir iktisadi varlık niteliği taşıma kriteri ile ortak girişimin
kurucularından bağımsız olarak ilgili pazarda faaliyetlerini kalıcı olarak sürdürebilen
ayrı bir teşebbüs olup olmadığının tespiti amaçlanmaktadır. Bildirim Formunda yer alan
bilgiler çerçevesinde işlemin gerçekleşmesinden sonra AVOLON’un bağımsız bir
iktisadi varlığın tüm işlevlerini kalıcı olarak yerine getirebilecek nitelikte olacağı, yeterli
insan gücü ve mali kaynaklara (sermaye, varlıklar, vb.) sahip olacağı, pazarda faaliyet
gösteren diğer bağımsız teşebbüsler tarafından yürütülen tüm faaliyetleri yerine
getireceği belirtilmiştir.
(8) Bu beyanlar ışığında, AVOLON’un işlem sonrasında taraf teşebbüslerin ortak kontrolü
altında, bağımsız bir iktisadi varlık niteliği taşıyacağı anlaşılmıştır. Bu çerçevede,
bildirim konusu işlemin, 2010/4 sayılı Tebliğ’in 5. maddesi çerçevesinde bir devralma
işlemi olduğu tespit edilmiştir. Taraflara ilişkin ciro bilgileri ve Bildirim Formundaki
açıklamalar dikkate alındığında, 2010/4 sayılı Tebliğ’in 7. maddesinin birinci fıkrasının
(a) ve (b) bendi uyarınca belirlenen eşiklerin aşılmış olduğu ve bu sebeple bahse konu
işlemin izne tabi bir işlem olduğu kanaatine ulaşılmıştır.
(9) Dosya konusu işlemin taraflarından OAS, uçak alımı (kullanılmış büyük ticari uçakların
alımı) ve satımı, uçak bağlantılı varlık yönetim hizmetleri ile kullanılmış uçaklara
yönelik finansal kiralama hizmetleri alanlarında faaliyet göstermektedir.
(10) AVOLON ise, uçak (genellikle yeni ve sınırlı olarak kullanılmış uçak) alımı ve satımı,
uçak bağlantılı varlık yönetimi hizmetleri ile genellikle yeni uçaklara yönelik finansal
kiralama hizmetleri alanlarında faaliyet göstermektedir.
(11) Uçak alımı ve satımı faaliyetleri BOEING ve AIRBUS gibi büyük ticari uçak
üreticilerinden yeni uçak alımını veya havayolu şirketlerinden kullanılmış uçakların
alımını ve bu uçakların diğer teşebbüslere kiralanmasını veya satılmasını
kapsamaktadır. OAS kullanılmış uçak almakta ve bu uçakları büyük oranda Japon
Operasyonel Kiralama Şirketlerine (JOL) satmaktadır. Ayrıca OAS yeni uçak alımı
yapmamaktadır. AVOLON ise genellikle yeni uçak almakta ve sahip olduğu teknik
ekipman aracılığıyla, satın aldığı yeni uçakları müşterinin talepleri doğrultusunda
uyarlayıp satışını gerçekleştirmektedir.
(12) Uçak bağlantılı varlık yönetim hizmetleri genel olarak kiralama yönetimi ve sözleşme
uyumu, sözleşme yönetimi, kiralama ve krediler için finansal çözümler, mevzuat
uyumu, uçak yatırımı analizleri gibi hizmetleri kapsamaktadır. OAS’ın bu alandaki
faaliyetleri genellikle JOL’lere yöneliktir. AVALON’un bu alandaki faaliyetleri ise fer’i
niteliktedir.
(13) Uçaklara yönelik finansal kiralama hizmetleri ise kısaca finansal kiralamaya konu olan
uçakların kısa bir süre elde tutulduktan sonra yatırımcıla