Rekabet Kurumu
Karar Sayısı: 14-04/70-31
Karar Türü: Birleşme ve Devralma
Konu: AerCap Holdings N.V.'nin iştiraki olan AerCap Ireland Limited'in International Lease Finance Corporation'ı AIG Capital Corporation'dan hisse devri yöntemiyle devralması işlemine izin verilmesi talebi
Karar Tarihi: 22.01.2014


Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2013-4-108 (Devralma)
Karar Sayısı : 14-04/70-31
Karar Tarihi : 22.01.2014
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Kenan TÜRK (İkinci Başkan)
Üyeler : Dr. Murat ÇETİNKAYA, Reşit GÜRPINAR,
Fevzi ÖZKAN, Dr. Metin ARSLAN, Doç. Dr. Tahir SARAÇ
B. RAPORTÖRLER: Dr. Ali Fuat KOÇ, Kasım ŞENGÜL
C. BİLDİRİMDE
Çitlenbik Sokak No: 12 Yıldız Mahallesi Beşiktaş/İstanbul


(1) D. DOSYA KONUSU: AerCap Holdings N.V.'nin iştiraki olan AerCap Ireland
Limited'in International Lease Finance Corporation'ı AIG Capital Corporation'dan
hisse devri yöntemiyle devralması işlemine izin verilmesi talebi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına en son 10.01.2013 tarihinde giren yazıyla
tamamlanan bildirim üzerine düzenlenen 16.01.2014 tarih ve 2013-4-108/Öİ sayılı Ön
İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirim konusu işleme izin verilmesinde
sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Rekabet Kurumu kayıtlarına 30.12.2013 tarih ve 8640 sayı ile intikal eden bildirimde,
AerCap Holdings N.V.'nin (AERCAP) iştiraki AerCap Ireland Limited'in (AERCAP
IRELAND) International Lease Finance Corporation'ın (ILFC) hisselerinin tamamını
American International Group Inc.'nin (AIG) iştiraki olan AIG Capital Corporation'dan
(AIG CAPITAL) devralması işlemine izin verilmesi talep edilmiştir.
(5) Bildirime konu işleme ilişkin ilgili ürün pazarının “uçak finansmanı pazarı” olarak veya
alt pazarda “uçak işletmesinin kiralanması pazarı” şeklinde belirlenebilmesi mümkün
olmakla birlikte, inceleme konusu işlemin olası alternatif pazar tanımları çerçevesinde
rekabet açısından endişeler yaratmadığı değerlendirildiğinde, söz konusu işlemde
kesin bir ilgili ürün pazarı tanımı yapılmasına gerek görülmezken, işlem tarafı
teşebbüslerin dünya çapında faaliyet göstermeleri ve pazarın dar veya geniş
tanımlanmasının konunun muhteviyatı bakımından bir değişikliğe yol açmayacak
olması nedeniyle ilgili coğrafi pazar tanımlaması da yapılmamıştır.
(6) Bahse konu konu devralma işleminde, ILFC’nin hisselerinin %100’ü AERCAP
tarafından AIG’den devralınacaktır. AERCAP ve ILFC’nin Türkiye ciroları sırasıyla,
(…..) TL ve (…..) TL’dir. Yapılacak hisse devirleri sonucunda ILFC’nin kontrolünün
tamamının el değiştireceği, bu itibarla işlemin 4054 sayılı Rekabetin Korunması
Hakkında Kanun’un 7. maddesi ve 2010/4 sayılı Tebliğ’in 5/1 (b) bendi uyarınca bir
devralma işlemi olduğu anlaşılmıştır. Buna ek olarak, işlem taraflarının cirolarının
BULUNAN : AerCap Holding N.V. ve AerCap Ireland Limited
Temsilcisi: Av. Gönenç Gürkaynak, Av. Gökhan Aydoğan,
Ayşe Güner, Sinan Diniz

14-04/70-31
2/3
2010/4 sayılı Tebliğ’in 7. maddesinin birinci fıkrasının (a) ve (b) bentlerinde öngörülmüş
olan eşikleri aştığı ve bu sebeple bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun’un 7.
maddesi ile 2010/4 sayılı Tebliğ kapsamında izne tabi olduğu tespit edilmiştir.
(7) Bildirim Formu’nda yer verilen bilgilere göre, işlem taraflarının uçak finansmanının yan
faaliyetleri olarak nitelenebilecek bazı pazarlarda düşük seviyede faaliyetleri
bulunmaktadır. Öte yandan, tarafların faaliyetleri arasında, uçak finansmanı ve uçak
finansmanı pazarının alt segmenti olan uçak işletmesinin kiralanması pazarları dışında
Türkiye özelinde ilave bir yatay örtüşme bulunmadığı tespit edilmiştir.
(8) Buna ek olarak, dosya içeriğinden, AERCAP'in uçak finansmanı işi (AERCAP'in 2012
yılında Türkiye'de ciro elde ettiği tek faaliyeti) ile ILFC'nin diğer pazarlardaki işleri (yani
uçaklara yönelik bakım, tamir ve yenileme hizmetleri ve kullanılmış/yenilenmiş uçak
parça ve motorlarının satışı veya kiralanması) arasında, Türkiye de dahil olmak üzere,
mevcut veya potansiyel bir dikey ilişki bulunmadığı anlaşılmıştır. Bunun sebebi çoğu
uçak kiralama şirketinin (AERCAP de dahil olmak üzere) faaliyetinin yalın kiralama (dry
leasing) faaliyeti olmasıdır. Şöyle ki, "yalın" uçak kiralama anlaşmalarının çoğunda
uçağı kiralayan şirketten ziyade kiracı (yani havayolu şirketi), önemli onarımlar
(yenileme/overhaul) da dahil olmak üzere, bakım onarım ve işlemlerinden sorumlu
olmaktadır. Dolayısıyla, genel yenilenmiş uçak motoru ve yedek parça talebi ile
karşılaştırıldığında, ticari uçak kiralama şirketlerinden kaynaklı yenilenmiş uçak motoru
ve yedek parça talebi ya hiç mevcut değildir ya da kayda değer olmayan seviyededir.
(9) AERCAP'in 2013 yılında Türkiye'deki pazar payı, uçak sayısı bakımından, yaklaşık
(…..) civarında iken, ILFC'nin pazar payı yaklaşık (…..)'dir. Tarafların Türkiye uçak
finansmanı pazarındaki toplam payları (…..) civarındadır. Söz konusu pazar paylarına
bakıldığında ilgili devralma işleminin pazardaki rekabet üzerinde olumsuz bir etki
yaratmayacağı anlaşılmıştır.
(10) Uçak finansmanı pazarının uçak işletmesinin kiralanması alt-segmentinde, AERCAP'in
2013 yılında Türkiye'deki pazar payı uçak sayısı bakımından (…..) iken, ILFC'nin pazar
payı (…..)'dır. Tarafların söz konusu alt-segmentte 2013 yılında toplam pazar payı uçak
sayısı bakımından yaklaşık (…..) civarında olup, işlem sonrası meydana gelen pazar
payı artışının çok yüksek olmadığı ve ayrıca Türkiye'de ikinci ve üçüncü en güçlü
oyuncu konumunda olan GECAS ve BBAM LLC başta olmak üzere önemli pazar
paylarına sahip güçlü şirketlerin bulunduğu görülmüştür.
(11) Uçak finansmanı pazarının ve uçak işletmesinin kiralanması alt segmentinin rekabetçi
doğası, pazar payları bakımından rakiplerin yakın pazar güçleri ve pazarda çok sayıda
uluslararası rakibin bulunduğu hususları dikkate alındığında, başvuru konusu işlem
sonucunda herhangi bir hâkim durum yaratılmasının veya mevcut bir hâkim durumun
güçlendirilmesinin söz konusu olmadığı anlaşılmıştır.
(12) Diğer taraftan devralma işlemiyle birlikte tarafların tamamlayıcı faaliyetlerinin birleşmesi
nedeniyle etkinlik kazanımları ortaya çıkabilecektir. Bildirim Formunda AERCAP
finansman yeteneğiyle ILFC'nin havayolu şirketleri ile olan uzun dönemli ilişkisi ve
ILFC’nin uçak portföyü gibi tarafların birbirlerini tamamlayıcı faaliyetlerinin
birleşmesinden ve uçak portföylerinin sayı ve çeşit olarak genişlemesinden sadece
kendi müşterilerinin değil, diğer müşterilerin de fayda sağlamasının beklendiği
belirtilmiştir. Gerekçe olarak ise oluşacak birleşik teşebbüsün, dünyada uçak işletmesi
kiralama sektöründe hali hazırda sahip olunan uçak sayısı bazında en büyük oyuncu
olan GECAS'a daha güçlü bir rakip olarak, dünya çapındaki havayollarına yüksek
kaliteli hizmet sağlayabileceği hususu gösterilmiştir.
14-04/70-31
3/3
(13) Yukarıda yer verilen bilgiler doğrultusunda, bildirim konusu devralma işlemi ile hâkim
durum yaratılarak veya mevcut bir hakim durum güçlendirilerek rekabetin önemli ölçüde
kısıtlanmasının söz konusu olmadığı ve işleme izin verilebileceği kanaatine varılmıştır.
H. SONUÇ
(14) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı
“Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ”
kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde yasaklanan
nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve
böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme
izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.







Full & Egal Universal Law Academy